华西证券报告指出DeepSeek开源开启AI的“安卓时刻”，类比安卓开源后移动互联网10倍的产业扩容机遇。DeepSeek的低成本+开源策略使AI大模型从“奢侈品”变为“日用品”，三大方向深度受益：国产算力（昇腾、海光完成适配，推理时代来临）、AI终端（眼镜、机器人、激光雷达、AI玩具全面爆发）、AI Agent（金融/政府/医疗等行业私有化部署如火如荼）。2025年有望成为AI应用从千万级到10亿级的跨越之年，投资机遇类比2010-2015年移动互联网的黄金窗口。
国产算力——昇腾910C推理达H100 60%，CANN生态成熟
昇腾910C在AI推理中达NVIDIA H100约60%性能，通过手写CUNN内核和优化还可进一步提升。华为云昇腾云服务支持部署DeepSeek可持平全球高端GPU部署效果。海光信息完成DeepSeek V3/R1与海光DCU国产化适配。华为CANN计算平台已到8.0.0版本，全面兼容业界融合算子、AI框架、加速库和主流大模型。Atlas 900 SuperCluster采用星河AI智算交换机，两层交换网络即可实现2250节点（等效1.8万张卡）超大规模无收敛集群组网。中国电信2024-2025年服务器集采国产化系列（G系列）达10.53万台（占67.5%），国产算力加速渗透。
AI终端——眼镜/激光雷达/机器人/AIPC全面爆发
AI眼镜：全球眼镜年出货14.3亿副（vs手机11.7亿部），CES 2025多家厂商发布AI眼镜产品，2025年更多品牌加码。激光雷达：2024年搭载160万颗（+161%），比亚迪D300/D600全面标配，预计2025年300万颗。机器人：2035年人形机器人市场380亿美元，宇树H1登上2025年春晚。AI PC：2028年渗透率70%（CAGR44%）。AI手机：43%中国消费者对AI手机有高度兴趣，苹果AI 4月上线。AI玩具：CES 2025多品类创新，Ropet（AI宠物）、BubblePal（儿童AI对话）亮相。终端侧AI从“概念”走向“量产”，2025年是放量元年。
AI Agent应用——金融/政府/医疗等行业私有化部署如火如荼
DeepSeek低成本部署使行业私有化AI Agent全面铺开。金融：同花顺AI证券、新致软件金融AI；政府：开普云政务AI、三大运营商全面接入DeepSeek；医疗：润达医疗AI辅助诊断、麦迪科技医疗AI；工业：能科科技工业AI、汉得信息企业AI；教育：AI教育应用；办公：泛微网络、致远互联。类比移动互联网时代“互联网+”对各行业的重塑，AI Agent将掀起“AI+千行百业”的变革浪潮。AI应用从千万级DAU到10亿级DAU的跨越正在发生。
投资主线——Agent应用/算力/终端三层标的
AI Agent应用：麦迪科技（医疗AI）、能科科技（工业AI）、润达医疗（AI医疗）、开普云（政务AI）、新致软件（金融AI）、微盟集团（SaaS AI）、彩讯股份、汉得信息、拓尔思、同花顺、创业黑马。国产算力：中芯国际、海光信息（DeepSeek适配）、寒武纪、中科曙光、金山云、品高股份、首都在线、优刻得、青云科技。AI终端（眼镜）：天键股份、歌尔股份、国光电器、佳禾智能、龙旗科技、水晶光电、舜宇光学、炬光科技、蓝特光学、奕瑞科技、晶晨股份、明月镜片、康耐特光学。AI终端（机器人/玩具）：祥鑫科技、秦安股份、奥比中光、长盈精密、领益智造、兆威机电、蓝思科技、东山精密、实丰文化。苹果MR相关：立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、比亚迪电子。
