万联证券电力设备基金持仓报告显示，AIDC（智算中心）概念在2024年Q4成为电力设备板块的重要催化方向。受益于AI技术持续迭代带来的智算中心基础设施建设需求，其他电源设备板块基金持仓总市值83.53亿元，环比增长48.59%；电机板块持仓总市值17.05亿元，环比增长60.62%。个股层面，麦格米特获增持3266.16万股，季度涨幅119.19%；科泰电源获增持1291.58万股，季度涨幅104.52%；微光股份获增持904.05万股，季度涨幅14.03%。AIDC供配电系统需求增长正在成为电力设备板块重要的结构性投资机会。
AIDC概念催化电源设备与电机板块大幅增持
2024年Q4，随着AI技术持续迭代进步，智算中心AIDC基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统需求增长。其他电源设备板块基金持仓总市值83.53亿元，环比增长48.59%，在电力设备各子板块中增速居前。电机板块持仓总市值17.05亿元，环比增长60.62%，增速在各子板块中最高。以流通市值占比为基准，其他电源设备板块低配比例-4.42%，环比改善0.74个百分点；电机板块低配比例-2.80%，环比改善0.20个百分点。虽然两个板块仍处于低配状态，但增持趋势明显，反映机构对AIDC电源相关标的的关注度快速提升。
麦格米特获大幅增持，季度涨幅119%
麦格米特是AIDC电源概念的核心标的。2024Q4基金持仓市值37.62亿元（在电力设备板块中排名靠前），获增持3266.16万股，季度涨幅达119.19%。麦格米特主营智能家电电控、工业电源、工业自动化等产品，在数据中心电源、服务器电源等AIDC供配电领域具有技术积累和产品布局。随着AI算力需求爆发，数据中心电源市场空间快速扩容，麦格米特作为国内电源设备领先企业，有望持续受益于AIDC基础设施建设带来的电源需求增长。Q4的大幅增持与股价暴涨反映了市场对AIDC电源赛道的强烈看好。
表：2024Q4 AIDC概念相关个股持仓变动| 个股 | 细分板块 | 持仓市值（亿元） | 持股变动（万股） | 季度涨跌幅 |
|---|
| 麦格米特 | 其他电源设备 | 37.62 | +3266.16 | +119.19% |
| 科泰电源 | 其他电源设备 | 2.05 | +1291.58 | +104.52% |
| 微光股份 | 电机 | 2.21 | +904.05 | +14.03% |
| 鸣志电器 | 电机 | 8.03 | -56.12 | +12.50% |
| 兆威机电 | 电机 | 3.41 | +328.07 | +64.54% |
AIDC电源产业链投资逻辑
AI技术迭代驱动智算中心投资加速，供配电系统作为数据中心基础设施的核心组成部分，需求快速增长。AIDC电源产业链涵盖UPS、HVDC、服务器电源、配电设备等多个环节。随着单机柜功率密度持续提升（从传统数据中心的5-10kW/机柜提升至AI数据中心的30-100kW/机柜），供配电系统的容量、效率、可靠性要求均大幅提升。其他电源设备板块中的麦格米特、科泰电源等企业在数据中心电源、备用电源领域具备产品能力。电机板块中的鸣志电器（伺服电机、步进电机）、兆威机电（微型传动系统）等企业在数据中心冷却系统、机器人等AIDC相关领域亦有布局。固态电池技术产业化加速也为电力设备板块提供了额外的催化方向。
AIDC电源设备投资展望
展望后市，随着AI技术持续迭代进步，全球及国内智算中心AIDC建设投资持续增长，供配电系统作为数据中心的核心基础设施将直接受益。建议关注AIDC供配电系统相关标的：麦格米特（工业电源、数据中心电源）、科泰电源（备用电源）、鸣志电器（伺服电机、冷却系统电机）、兆威机电（微型传动系统）等。同时，固态电池技术产业化进程持续加速，有望带动锂电材料体系升级，建议关注新兴技术催化带动的投资机会。需注意AIDC电源设备板块短期涨幅较大，需关注估值与业绩匹配度。
