国金证券发布AI应用跟踪报告，重点关注AI陪伴玩具在CES2025的集中亮相及国内市场布局。玩具狗JENNIE、情感宠物ROPET等多款AI陪伴玩具参展，汤姆猫AI机器人于2024年12月正式发售，奥飞娱乐"喜羊羊"AI毛绒产品已上市。国金证券看好"Chat"类产品及算法应用，重点关注AI陪伴、AI玩具、AI工具方向变化及相关标的。
CES2025多款AI陪伴玩具亮相，大模型驱动交互体验升级
第59届国际消费电子展（CES2025）于2025年1月7日至10日举办，多款AI陪伴玩具成为展会焦点。玩具狗JENNIE为仿拉布拉多幼犬产品，借由AI大语言模型支持实现栩栩如生的外观、感觉和行为模拟。情感宠物ROPET则致力于用AI大语言模型学习并适应用户个性，借助多模态能力捕捉用户情绪和环境，动态调整行为以适应用户心情。
国金证券认为AI陪伴玩具的集中发布标志着AI应用正从纯软件对话向具身化、情感化方向延伸。AI大语言模型赋予玩具类产品拟人化交互能力，多模态感知则使其具备环境理解与情绪响应功能。从CES展品看，AI陪伴玩具已从概念原型进入工程化样品阶段，预计2025年将有更多量产产品推向市场。
汤姆猫AI机器人发售，奥飞娱乐布局AI毛绒与桌面机器人
国内上市公司积极布局AI陪伴赛道。汤姆猫AI机器人于2024年12月21日正式发售，将经典IP形象与AI大语言模型结合，实现语音交互、情感识别与主动对话功能。汤姆猫作为全球知名儿童IP，其AI化改造有望打开IP运营新空间，从内容消费向交互陪伴延伸。
奥飞娱乐旗下拥有"喜羊羊与灰太狼"等国民级IP，近期"喜羊羊"AI毛绒产品已发售。公司于2024年四季度新品发布会公布以AI为核心的智能新品系列，涉及三大品类：AI毛绒、益智教育、桌面机器人。奥飞娱乐的IP矩阵与AI硬件结合，形成"内容+硬件+交互"的商业模式闭环，覆盖儿童陪伴、教育、娱乐多场景。
表4：国内AI陪伴玩具相关上市公司布局| 公司 | 产品/布局 | IP/技术基础 | 进展状态 |
|---|
| 汤姆猫 | 汤姆猫AI机器人 | 汤姆猫IP | 2024年12月发售 |
| 奥飞娱乐 | AI毛绒、益智教育、桌面机器人 | 喜羊羊与灰太狼等 | AI毛绒已发售，其他陆续推进 |
| 恺英网络 | 投资EVE研发公司自然选择 | AI情感陪伴应用 | 已投资布局 |
情感陪伴类应用出海亮眼，Talkie年收入预计7000万美元
出海AI应用方面，情感陪伴类产品表现突出。2024年12月出海单次访问时长前三的AI产品分别为CrushOn.AI、Talkie、Joyland，对应平均访问时长14.38、13.31、12.82分钟。Talkie为Minimax旗下情感陪伴类AI应用，2024年10月英国金融时报报道称MiniMax 2024年收入预计达7000万美元，大部分来自Talkie。
Joyland为西湖心辰旗下AI虚拟陪伴网站，内置大量角色供用户与动漫伙伴交朋友、进行虚拟约会，并构建基于文本的冒险世界。情感陪伴类应用在用户停留时长指标上显著优于工具类应用，反映出AI在情感连接和沉浸式体验方面的商业化潜力。国内陪伴类应用出海已形成可验证的商业模式和收入规模。
AI陪伴赛道从验证期进入放量期，关注IP与硬件结合方向
国金证券传媒行业观点指出，多款AI陪伴玩具在CES2025发布，继续看好2025年AI应用加速落地。近期OpenAI发布2025年目标，可灵AI、智谱、Pixverse等分别发布迭代和新模型。重点关注AI陪伴、AI玩具、AI工具方向变化及相关标的，同时关注AI生成视频的进展。
从产业趋势看，AI陪伴产品正从技术验证期进入规模化放量期。大模型推理成本下降使AI硬件终端具备经济可行性，多模态能力提升使情感识别与交互更加自然。具备IP储备、硬件供应链能力、场景理解优势的企业有望率先受益。国金证券建议关注汤姆猫、奥飞娱乐、恺英网络等标的，以及汇量科技、易点天下、蓝色光标等AI营销应用公司。
