德邦证券模拟芯片行业深度报告指出，AI与汽车电动化正在为模拟芯片打开新的增量空间。云端AI服务器电源管理芯片价值量是普通服务器的3-10倍，多相电源、大电流DCDC需求激增。端侧AIPC和AI手机预计2027年出货渗透率分别超60%和47%，高效电源管理成为解决功耗瓶颈的关键。新能源汽车模拟芯片用量超400颗，汽车半导体市场预计2029年达1038亿美元。本文基于德邦证券报告，系统分析AI和汽车对模拟芯片的增量需求。
AI云端算力——服务器模拟芯片量价齐升
生成式AI拉动了对服务器算力的需求，AI设备能耗、散热问题凸显，对供电芯片提出新挑战。PMIC需在更小封装中提供更高功率输出，具备高转换效率、多电压轨配置和动态电压调整能力。多相电源管理芯片能够分摊负载，实现更低输出电压纹波、更高能效和更好瞬态性能。据Omdia，AI服务器中的电源管理芯片价值是普通服务器的3倍到10倍。
全球AI服务器市场规模预计2027年达880亿美元，2023-2027年CAGR为23.2%。TrendForce预测AI服务器出货量持续高增，将从“量”和“价”两个维度拉动模拟芯片需求。MPS、杰华特等厂商已推出AI服务器电源解决方案，多相控制器+DrMOS成为低压高功耗场景主流选择。
端侧AI——AIPC与AI手机带来换机增量
Canalys预计2024年底AI PC工具将广泛集成，2025-2026年AIPC出货量大幅增长，2027年出货超1.75亿台，占PC总出货量60%以上，CAGR达64%。AI手机方面，2024年16%智能手机具备AI功能，2027年将升至47%。端侧AI运行大模型带来高功耗和散热需求，升级电源系统是解决功耗瓶颈最直接的手段。
希荻微推出HL7603硅阳极DC-DC方案，充分利用电池额外容量提升续航，满足AI手机高效电池管理需求。随着AI终端渗透率提升，模拟芯片单机价值量有望提升，同时激发消费电子换机需求，模拟芯片有望因消费电子更新迭代而同步受益。
汽车电动化智能化——模拟芯片用量倍增
新能源汽车动力方式由电池、电机、电控组成，涉及多次电能转换，需逆变器、BMS、电源管理IC等大量模拟芯片。ADAS系统需要高性能毫米波雷达、监控摄像、车联控制模块，离不开放大器、接口、电源管理芯片。据美国国际贸易委员会数据，混合动力汽车半导体元件价值平均达1000美元，是传统汽车330美元的3倍，零部件数量达3500个。全自动驾驶汽车半导体元件数量预计是传统汽车的8-10倍。
汽车半导体市场预计从2021年530亿美元增长至2029年1038亿美元，8年CAGR 8.8%，模拟芯片在汽车芯片中占比近30%。国内厂商加快车规布局，圣邦、思瑞浦、纳芯微、希荻微等已推出多款车规产品并导入奥迪、现代、小鹏、问界等品牌。电车智能化趋势将长期支撑模拟芯片需求增长。
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AI与汽车对模拟芯片的增量驱动| 应用领域 | 增量驱动 | 市场规模/预测 |
|---|
| AI服务器 | PMIC价值量增3-10倍 | 2027年市场880亿美元 |
| AIPC | 2027年渗透率>60% | 出货量>1.75亿台 |
| AI手机 | 2027年渗透率47% | — |
| 新能源汽车 | 模拟芯片用量>400颗 | 汽车半导体2029年1038亿美元 |
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