开源证券2025年度电子行业策略报告指出，AI手机正成为消费电子领域最具确定性的增长方向。据Canalys预测，2024年全球AI手机渗透率为16%，2028年将达54%，2023-2028年CAGR达63%。苹果已推出深度集成于iOS 18的Apple Intelligence，安卓厂商亦积极布局大模型端侧应用。AI手机对算力和散热的要求大幅提升，有望带动散热材料、FPC等产业链环节量价齐升。本文从渗透率预测、技术趋势和产业链受益三个维度分析AI手机投资机会。
AI手机渗透率——2028年达54%，CAGR 63%
据Canalys预测，2024年全球AI手机出货量渗透率为16%，预计2028年将提升至54%，2023-2028年CAGR达63%。AI手机相比传统智能手机使用体验显著提升，多采用本地与云端AI结合方式，可实现即圈即搜、通话实时翻译、实时转录等功能。
据IDC数据，2024Q3全球智能手机出货量3.16亿台，同比增长4.01%，环比增长10.76%。IDC预计2024年全球智能手机出货量同比增长5.8%至12.3亿部，增长主要得益于中国和新兴市场的Android设备强劲增长。IDC预计iOS受益于Apple Intelligence，2025年出货量同比+4%。
AI手机需要具备算力高效利用能力、真实世界感知能力、自学习能力和创作能力，未来将演变成自在交互、智能随心、专属陪伴、安全可信的个人化助理，带来手机全栈革新和生态重构。
Apple Intelligence——苹果开启智能化新时代
苹果在2024年WWDC正式推出面向iPhone、iPad和Mac的个人智能化系统Apple Intelligence，深度集成于iOS 18、iPadOS 18和macOS Sequoia中。Apple Intelligence让文本、图像智能化创作能力大幅提升，Siri具备更深层次语言理解能力；同时将ChatGPT整合至操作系统中，让用户能够直接使用ChatGPT的功能，进入全新智能化时代。
安卓厂商也在积极探索大模型端侧应用。小米推出64亿参数MiLM-6B并在手机端跑通13亿参数大模型；vivo发布1750亿规模蓝心大模型，落地终端侧70亿参数模型；OPPO推出1800亿参数AndesGPT；华为发布盘古大模型5.0（万亿参数）。百度、谷歌等科技巨头亦积极布局。不同厂商对AI功能侧重点具有差异化，小米和三星聚焦AI智能场景识别，OPPO和华为聚焦图像AI编辑美化。
散热需求提升——AI手机核心受益环节
AI手机对散热需求大幅提升。由于产品性能提升以及内部功能性器件升级将产生更高发热量，散热需求预计将有较大幅度提升。手机芯片计算效率提高（5G芯片处理能力达4G的5倍）、频段带宽增加、5G信号对金属敏感、手机轻薄化集成化、折叠屏/全面屏功耗大、摄像/无线充电功能强化等因素均增加发热量。
AI手机出货量高速增长叠加AI手机对散热的要求大幅提升，散热材料、FPC等产业链环节有望受益。建议关注鹏鼎控股（FPC）、东山精密（FPC），受益标的包括华勤技术（手机ODM）、龙旗科技（手机ODM）、领益智造（手机结构件）、思泉新材（散热材料）、中石科技（散热材料）、立讯精密（手机结构件）、蓝思科技（手机玻璃盖板）、歌尔股份（手机麦克风）。
AI手机产业链核心数据
表：AI手机渗透率预测与产业链受益环节| 指标 | 2024年 | 2025年 | 2028年 |
|---|
| AI手机渗透率 | 16% | 约30% | 54% |
| AI手机出货量（亿台） | 约1.97 | 约3.8 | 约6.9 |
| 2023-2028 CAGR | 63% |
AI手机渗透率快速提升是消费电子领域最具确定性的趋势之一。苹果Apple Intelligence与安卓厂商大模型端侧应用共同推动AI手机普及，散热材料、FPC等产业链环节有望充分受益。建议关注鹏鼎控股、东山精密、思泉新材等相关标的。
