浙商证券报告指出，AI玩具正成为端侧AI由窄及广的重要扩圈方向。字节“显眼包”虽为非卖品赠品，但集合豆包大模型、扣子专业版、语音识别等能力，成为AI玩具赛道的突出代表。跃然创新BubblePal售价399元，实丰文化“AI魔法星”搭载豆包大模型开启预售，奥飞娱乐“喜羊羊”AI玩具售价299-399元。AI玩具市场相对下沉、价格不高，对端侧AI硬件普及具备重要推动作用，有希望成为轻量级大模型在端侧走量的重要出口。
字节“显眼包”打开AI玩具想象空间——从赠品到赛道的产业催化
“显眼包”是字节端侧AI在玩具领域的试水之作，2024年中秋节以非卖品赠品形式推出。它集合了火山引擎的多项AI技术，包括豆包大模型、扣子专业版、语音识别、语音合成等，不仅能理解并积极回应复杂问题，还会用鼓励方式进行互动，内置中英文双语角色。其内嵌FoloToy的大模型AI机芯Magicbox，可以搭载并呈现豆包大模型和扣子专业版的能力。虽首批产量较小且使用上仍有不成熟之处，但体现了字节在端侧AI布局的决心。浙商证券认为在高投入背景下，类似“显眼包”的AI玩具有望快速迭代，AI玩具赛道正从“概念验证”走向“规模商用”。
产业链公司产品落地——实丰、奥飞、汤姆猫、上海电影全面布局
实丰文化新一代AI玩具“AI魔法星”已开启预售，基于豆包大模型进行二次训练，达到输出结果符合儿童对话习惯且脱离敏感话题的效果，支持不同性格的多角色切换。奥飞娱乐旗下“喜羊羊超能铃铛娃娃”（399元）和“哄睡AI喜羊羊”（299元）已上市，主要大模型合作商为红棉小冰，公司位列2024年全球顶级授权商第47名。汤姆猫AI陪伴机器人售价1499元，可通过触摸感应和语音唤醒进行互动，最大特点是情绪感知能力。上海电影控股子公司上影元与跃然创新就“IP+AI玩具”深入合作达成战略意向。浙商证券认为拥有优质IP储备的公司在AI玩具赛道具备差异化优势，IP内容与AI技术的融合将打开商业变现新空间。
AI玩具的芯片与解决方案需求——端侧SoC与方案商同步受益
AI玩具功能的实现离不开端侧芯片的强力支撑。在AI玩具场景下，端侧芯片负责直接处理语音、图像等信息，驱动玩具快速响应交互。AI玩具多依靠电池供电，低功耗成为续航关键，芯片需在低功耗下稳定运行复杂AI任务。同时AI玩具内部空间有限，要求芯片高度集成，集CPU、GPU、NPU等功能于一体。解决方案方面，润欣科技等硬件方案商成为大模型厂商对接硬件供应链的重要窗口。AI眼镜、AI耳机等端侧硬件同样受益于芯片和解决方案需求的提升。
IP+AI——内容资产在AI玩具时代的价值重估
AI玩具的核心竞争力不仅在于AI技术本身，更在于IP内容资产。喜羊羊、汤姆猫、铠甲勇士等经典IP具备强大的用户认知和情感连接基础，AI技术的融入为这些IP提供了新的交互形式和商业变现路径。上影元（上海电影子公司）拥有丰富的动画IP资源库，与跃然创新的合作探索“IP+AI玩具”的融合模式。浙商证券认为在端侧AI普及趋势下，IP内容资产的价值正在被重估——拥有优质IP储备的传媒公司有望在AI玩具、AI陪伴等领域获得新的增长曲线。
表3：AI玩具产业链核心公司及产品对比| 公司 | 代表产品 | 售价 | AI能力 | 大模型合作 |
|---|
| 字节跳动 | 显眼包 | 非卖品 | 豆包大模型+扣子+语音识别 | 自研豆包大模型 |
| 实丰文化 | AI魔法星 | 待定 | 儿童对话、多角色切换 | 豆包大模型 |
| 奥飞娱乐 | 喜羊羊超能铃铛娃娃 | 399元 | 畅聊、夸夸模式 | 红棉小冰 |
| 汤姆猫 | AI陪伴机器人 | 1499元 | 情绪感知、互动聊天 | 自研垂类模型 |
| 跃然创新 | BubblePal | 399元 | 多语言交流、多角色互动 | 合作中 |
