国元证券2025年传媒互联网行业年度策略报告指出，AI持续赋能营销企业，海外AppLovin借助AI营销实现业绩高增长（24Q3营收12亿美元+39%）。国内方面，出海营销市场持续扩大，2025年中国出海企业海外营销预计突破510亿美元（+19%）。本文基于国元证券研报，深入分析AI+营销与出海营销的双重投资机会。
AppLovin——AI营销驱动业绩高增的标杆
AppLovin推出由AI驱动的Axon2.0广告引擎，支持AppDiscovery、MAX等工具，显著提升广告主投放效率和回报率。AI提升效率驱动广告主增加投放，现有用户在AI推动下投放效率提升，吸引更多增量预算。
24Q3 AppLovin营收12亿美元（+39%），软件平台部门收入8.35亿美元（+66%），业绩增长亮眼。AI营销的商业化路径已获市场验证，为国内营销企业提供清晰的发展参照。
出海营销——2025年510亿美元市场，中国企业加速出海
中国企业加速出海并加大海外营销投入，全球营销服务商作为“卖水人”持续受益。2023年中国出海企业营销市场规模344亿美元，预计2025年达到510亿美元（+19%）。电商和游戏是重点行业，电商营销金额突破百亿美元，跨境电商已迈入私域运营、品牌搭建阶段。
蓝色光标是Meta、Google、TikTok for Business、Twitter、微软广告等平台国内官方授权代理商，24H1出海收入237.91亿元（+49.86%），代理TikTok For Business广告收入同比增长100%。省广集团拥有TikTok等多款海外流量产品在150+国家海外代理权。易点天下与Google、Meta、TikTok for Business等全球头部媒体合作，效果广告覆盖200+国家、70亿+设备。
AI+营销——国内企业积极布局
国内营销企业持续布局AI。蓝色光标实行“ALL IN AI”战略，自研营销行业大模型，构建全套AI营销工具矩阵。浙文互联推出效果AI程序化投放工具“派智”，开发系列AI广告应用工具已初步落地。因赛集团自研“InsightGPT”模型赋能业务发展。
易点天下旗下拥有商业智能化数字营销平台Cyberklick、智能化数字广告平台Yeahmobi、AI驱动程序化广告平台zMaticoo三大核心品牌，通过数据和算法驱动的营销科技矩阵服务出海企业。
投资机会——AI+营销与出海营销双主线
AI+营销方向，参考AppLovin成功路径，国内营销企业有望通过AI工具提升效率和利润率，吸引增量预算。出海营销方向，中国企业出海趋势明确，全球营销服务商持续受益，2025年510亿美元市场空间广阔。
建议关注蓝色光标（出海收入237.91亿+49.86%，Meta/Google/TikTok官方代理）、省广集团（TikTok 150+国家代理权）、易点天下（全球头部媒体合作，覆盖200+国家）、浙文互联（AI程序化投放工具落地）等。
国内代表性上市广告营销公司出海布局| 公司 | 24H1海外营销收入 | 同比增速 | 核心布局 |
|---|
| 蓝色光标 | 237.91亿元 | +49.86% | Meta/Google/TikTok官方代理 |
| 省广集团 | — | — | TikTok 150+国家海外代理权 |
| 易点天下 | 9.28亿元 | +8.80% | Google/Meta/TikTok全球头部媒体合作 |
| 汇量科技 | 6.38亿美元 | +26.10% | Mintegral AI广告技术平台 |
