国金证券发布的传媒行业周报指出，以DeepSeek为代表的低训练成本开源大模型正推动模型平权，使垂类模型训练和AI应用落地的实现更加经济，AI赋能传媒内容创作迎来新机遇。视觉中国已完成DeepSeek-R1的接入与本地化部署，未来将基于海量版权视觉数据集研发"版权可溯源"的视觉创意行业大模型。AI技术正从内容生成、个性化推荐到智能分析全面赋能传媒行业，推动内容生产效率提升和商业模式创新。
模型平权——AI赋能内容创作的新范式
以DeepSeek为代表的训练成本较低且开源的大模型推动了模型平权，使垂类模型训练、AI应用落地的实现更加经济，AI应用/工具创意落地的可能性大大增加。结合当前大模型、AI工具发展情况，看好"Chat"类产品及基于算法的应用/工具，重点关注AI陪伴、AI玩具、AI工具变化及相关标的。AI生成视频的进展同样值得关注，有望重塑影视内容生产流程。出版板块多家标的于AI、教育布局，有望受AI产业发展、应用落地的催化。
视觉中国——接入DeepSeek推进AI战略落地
据视觉中国2月5日微信公众号，公司已完成深度求索公司开源大模型DeepSeek-R1的接入与本地化部署，并在多个产品中深度应用其能力。通过结合"视觉数据和应用场景"的核心优势，视觉中国正在全面推进"视觉数据+AI技术+应用场景"的AI战略落地。接入DeepSeek后的核心举措包括AI智能分析与元数据生成、搜索意图解析与匹配、智能工作流嵌入、内容延展与升级、定制化企业AI模型。未来将基于海量优质版权视觉数据集，结合DeepSeek等优秀开源大模型，研发自有"版权可溯源"的视觉创意行业大模型。
AI技术在传媒行业的五大应用场景
AI技术正在深刻改变传媒行业的内容生产与分发模式：1）内容生成——AI辅助剧本创作、角色设计、故事背景生成，为影视、动漫、游戏领域提供创意灵感；2）个性化推荐——借助AI算法精准分析用户偏好，提高用户参与度和留存率；3）智能搜索与匹配——AI驱动的搜索意图解析和内容匹配，提升内容分发效率；4）智能工作流嵌入——AI技术融入内容生产全流程，提升运营效率；5）版权保护与溯源——AI技术实现"可商用+可追溯"的AI生成内容，保障原创者权益。
表5：AI赋能传媒行业应用场景与标的| 应用方向 | 核心价值 | 相关标的 |
|---|
| AI陪伴/玩具 | 用户交互新场景 | 恺英网络、奥飞娱乐、汤姆猫 |
| AI工具/营销 | 内容生产效率提升 | 视觉中国、易点天下、蓝色光标 |
| AI生成视频 | 影视内容创作变革 | 华策影视 |
| AI+教育 | 智能化学习场景 | 南方传媒、中原传媒 |
出版板块——税收优惠政策延续+AI催化
出版板块税收优惠政策延续后，相关公司2025年之后的归母净利润有望上修。目前出版板块4%+股息率的标的，2025年净利润（一致预期尚未考虑税率调整的影响）对应PE大概10-16X，有补涨空间。芒果超媒24年业绩预告显示，公司旗下转制文化企业自24年至27年可享受企业所得税免税政策，24年前三季度已缴纳的企业所得税2.6亿可全额退回。同时多家出版标的于AI、教育布局，有望受AI产业发展、应用落地的催化。建议关注南方传媒、中原传媒。
OpenAI Deep Research开启智能体新时代
北京时间2月3日，OpenAI正式推出面向深度研究领域的智能体产品Deep Research功能。此前需要成熟分析师花费数天甚至数周才能完成的专业研究报告，现在借助这项突破性功能，只需5-30分钟就能完成。这个功能能自主分析复杂的专业信息，实时查找和综合数百个在线资源，最终生成一份专业水准的完整报告。OpenAI Deep Research的推出标志着AI智能体在知识工作领域的重大突破，将加速AI在传媒、金融、咨询等专业服务领域的渗透。
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