方正证券发布爱折扣省钱超市门店调研报告。三只松鼠旗下爱折扣省钱超市于2024年12月28日在安徽宁国六店同开，2025年1月8日我们走访其中三家门店。爱折扣定位“省钱超市”，由传统超市转型而来，在零食、水饮、冻品、日化、米面粮油等品类上实现全面升级。门店以硬折扣为主，零食品类比零食量贩店更便宜，散称坚果为市场价65折至8折，冻柜增至8个且以大牌为主，日化家清精简SKU降低价格，过道更宽敞，购物体验显著提升。
从传统超市到省钱超市，货品结构全面升级
三家门店转型前均为传统超市，转型后核心变化包括：零食品类更丰富、性价比更高，年轻消费者增加；冻品区冻柜增至8个，SKU更丰富且以思念、三全、安井等大牌为主；日化家清、米面粮油、酒水陈列面积减少，SKU缩减为畅销款，价格水平降低，动销提升；过道更加宽敞，购物体验改善。
以百信丽郡店为例，原为批发超市（300平），附近七货街开业后生意下滑，转型后日化品类不收陈列费，米面粮油以福临门、金龙鱼为主，部分门店保留本地白牌大米（单价更低），冻柜从5个增至8个，SKU更丰富。整体来看，门店客群更加年轻化，生意有所改善。
陈列与营销：营造省钱心智，降低运营成本
爱折扣门头含有“省钱超市”“为服务好宁国老百姓而努力”字样，店内营销物料告知消费者低价来源——上市公司品牌背书、没有中间商赚差价、规模集中采购。部分商品对比市场价和粉丝价，多件购买有优惠，同价位带可以混搭。
装修风格类似山姆仓库货架陈列，水饮以割箱陈列或整箱堆放为主，零食采用专门的爱折扣陈列箱，降低上货和陈列成本。简约装修+高效陈列的组合，将节省的成本直接让利给消费者，形成价格正循环。
品类价格梳理：零食水饮价格优势显著
爱折扣零食品类以定量装为主，产品价格略低于零食量贩店，显著低于传统商超。卫龙魔芋爽210g爱折扣8.5元（传统商超16.8元），甘源蟹黄味瓜子87g3爱折扣10元（传统商超5.9元/75g），洽洽焦糖瓜子88g2爱折扣9元（传统商超8.9元/108g）。
水饮区精选畅销SKU，啤酒陈列面积大于零食量贩店。小瓶装农夫山泉和怡宝均为1元（零食量贩店1.2元）。日化家清区整体陈列面积减少、过道拓宽，产品以畅销品为主，整体毛利和终端售价更低，动销加快。玩具区设立独立货架，价格普遍在40元以下，区别于零食量贩店以卡牌为主的小面积陈列。
表2：爱折扣品牌零食与其他渠道价格对比| 品牌 | 产品 | 爱折扣 | 传统商超 | 折扣幅度 |
|---|
| 卫龙 | 魔芋爽210g | 8.5元 | 16.8元 | 约5折 |
| 三只松鼠 | 山核桃味瓜子400g | 8.9元 | 9.9元 | 约9折 |
| 洽洽 | 焦糖瓜子88g2 | 9元 | 8.9元/108g | 显著更低 |
| 盐津铺子 | 鱼豆腐216g2 | 15元 | 37.8元/500g | 约5折 |
硬折扣为主货龄较新，南北模式存差异
宁国爱折扣以硬折扣为主，主要商品货龄均较新，除个别品项货龄较早（24年2月、5月产品）。据了解，北方地区如天津爱折扣存在较大比例临期软折扣，但宁国爱折扣并未经营软折扣模式——软折扣为直营店强配，加盟模式并未强制要求。
南方消费者更看重货龄新鲜而非少量优惠，因此宁国爱折扣以硬折扣为主。散称坚果等品类依托三只松鼠供应链实现低价，而非通过临期产品降价，保证了产品品质和消费者体验。
