安徽省正面临近年来最严峻的电力供需形势。信达证券2025年电力行业年度策略报告指出，2024年8月安徽全省最大用电负荷达6,354万千瓦，同比增长13.36%，16个地市用电负荷全部刷新历史纪录。2021-2022年安徽省人民政府连续印发电力保供方案，国家能源局将安徽2022-2024年电力供需形势定为红色。在需求端高技术制造业高速增长、供给端火电投产集中2026年的背景下，2024-2025年安徽电力缺口或保持1,000万千瓦左右的水平，直到2026年火电投产潮落地+陕电入皖特高压投运才有望缓解。
需求侧——高技术制造业驱动用电高增，尖峰负荷屡创新高
安徽用电需求的持续高增长是电力供需紧张的根本原因。2023年安徽二产用电量占比64.35%、三产18.07%，二三产用电量增速长期高于全国平均。高技术装备制造业（电气机械、计算机、汽车制造）用电量在2021-2022年维持超10%增速，成为拉动制造业用电的核心增量。
2023年安徽规上装备制造业增加值增长13.3%（较全省规上工业高5.8pct），2024年上半年装备制造业增加值增长15.2%，高技术制造业增长22.3%。省网最大负荷自2019年以来持续攀升——2023年夏季/冬季分别达5,605/5,546万千瓦，2024年8月达6,354万千瓦（+13.36%）。展望未来，《安徽省“十四五”制造业高质量发展规划》明确集成电路和汽车制造为两大重点发展方向，高新技术产能持续扩张，用电需求有望长期维持高位。
供给侧——火电占绝对主导，2026年为投产高峰
安徽受限于地理地形条件，主要发展火电和光伏，火电长期为装机和电量贡献主力。截至2023年省调火电装机4,178万千瓦，另有20台“皖电东送”机组（1,354万千瓦）向江浙沪送电。
在2022年全国煤电审批潮中，安徽核准煤电828万千瓦（全国第三），2023年核准664万千瓦（全国第八），2024年上半年新增审批200万千瓦（与江西并列第一）。但煤电项目约2年建设期，“核准潮”转化为“投产潮”存在周期。2024-2026年省调火电投产容量分别为312/496/886万千瓦，2026年将成为投产高峰。主要项目包括国家能源集团池州二期/安庆三期、中煤新集滁州/六安、淮南矿业潘集二期/谢桥电厂等。值得关注的是，目前省内火电投建高潮已告一段落，意味着2027年后安徽火电投运或将再度步入空窗期。
供需平衡——2025年缺口扩大，2026年缓解，2027年仍需持续投建
在12%旋转备用率要求下，假设2025-2027年尖峰负荷增速分别回落至8%/6%/5%，2024-2025年安徽电力供需缺口或保持1,000万千瓦左右。2026年下半年约800万千瓦火电机组集中投产，叠加“陕电入皖”±800kV特高压直流（2024年3月开工，预计2026年下半年投运，提高供电能力800万千瓦）建成，安徽电力供需紧张局面有望缓解。
但即便在理想假设下，2026年安徽电力供需也只能从“存在硬缺口”转为“基本平衡”。在尖峰负荷持续增长背景下，2027年后仍需火电项目持续核准建设，否则可能再度出现供需趋紧局面。2028年后若“蒙电入皖”等特高压直流工程不能接续投运，安徽火电企业有望长期受益于区域供需偏紧带来的高电价和高利用小时数。
表1：安徽2023-2027年电力供需平衡分析（万千瓦）| 指标 | 2023 | 2024夏E | 2025夏E | 2026夏E | 2027E |
|---|
| 尖峰负荷 | 5,605 | 6,300 | 6,804 | 7,212 | 7,638 |
| 尖峰负荷增速 | — | 12% | 8% | 6% | 5% |
| 火电顶峰容量 | 4,178 | 4,426 | 4,790 | 5,276 | 5,808 |
| 外来电（含陕电入皖） | 1,100 | 1,100 | 1,100 | 1,900 | 1,900 |
| 顶峰容量合计 | 5,902 | 6,190 | 6,594 | 7,820 | 8,248 |
| 供需缺口（考虑备用） | -376 | -1,058 | -1,224 | 242 | -306 |
