民生证券发布的AI终端深度报告指出，Apple Intelligence是苹果端侧AI战略的核心，仅支持iPhone 15 Pro/Pro Max以上机型，覆盖存量活跃设备仅4%，13.8亿存量iPhone换机需求庞大。Apple Intelligence赋予Siri屏幕感知能力和跨APP输入输出能力，具备AI Agent雏形。若苹果未来将App Intents框架开放给第三方APP，将实现机票、酒店、出行等一站式AI安排，重塑APP生态格局。苹果服务业务营收占比已从15年8.5%提升至24年25%，AI订阅服务有望成为新增长极。
换机周期加速：4%覆盖率撬动13.8亿存量市场
Apple Intelligence仅支持iPhone 15 Pro/Pro Max以上机型，23年这两款机型销量5000万部（占当年iPhone销量24%），占iPhone存量活跃设备数仅4%。iPhone存量活跃设备数达13.8亿部，潜在换机基数庞大。AI功能的硬件锁定将显著加速换机周期，苹果产业链迎来量价齐升机遇。
iPhone16/17系列硬件升级：A18系列芯片（台积电N3E）、8GB内存（全系标配）、Pro系列48MP超广角+四重反射棱镜5倍光学变焦。iPhone 17系列Pro机型将升级至12GB DRAM，有望搭载自研Wi-Fi芯片。硬件升级为AI功能落地奠定基础，也带动PCB（SLP升级）、散热（VC均热板导入）、电池（钢壳电池）等环节价值量提升。
表1：Apple Intelligence支持机型与换机空间| 指标 | 数据 |
|---|
| Apple Intelligence支持机型 | iPhone 15 Pro/Pro Max以上 |
| 23年支持机型销量 | 5000万部（占24%） |
| iPhone存量活跃设备数 | 13.8亿部 |
| 支持机型存量占比 | 约4% |
Siri升级：屏幕感知+跨APP交互，AI Agent雏形已现
Apple Intelligence对Siri进行了深度增强：①屏幕感知能力——Siri可理解用户在更多APP中的内容，据其进行相应操作；②跨APP输入输出——Siri可打通多个APP，如控制读取相册图片文字并输出至Excel。这一能力具备AI Agent的雏形。
短期苹果尚未开放App Intents框架给第三方APP，但一旦开放，Siri将成为APP间交互的中枢——通过APP订机票，Siri可获取航班起落时间并输出给打车软件、酒店软件，实现一键安排行程。苹果AI生态的普及将深刻影响APP竞争格局，率先接入Siri的APP将争夺苹果10亿+存量用户。
AI订阅服务：从硬件到服务的商业模式跃迁
苹果服务业务营收占比从15年8.5%提升至24年25%，涵盖广告授权、AppleCare、云业务、数字内容和支付五大板块。据彭博社Mark Gurman信息，苹果长期计划推出“Apple Intelligence+”订阅服务，效仿iCloud+，将部分AI功能转变为付费服务。
历史参照：iPhone默认搜索引擎采用谷歌，谷歌每年向苹果支付近百亿美元。在苹果AI生态普及后，不仅是搜索引擎，机票酒店等应用都将成为苹果新的收入来源。AI订阅服务有望为苹果打开服务业务新的增长空间，从硬件销售向“硬件+服务”双轮驱动演进。
苹果AI生态的产业影响
Apple Intelligence深刻影响产业链各环节。PCB：AI手机升级对主板技术路线影响显著，芯片I/O数增加、功能升级需要更高阶主板，SLP线宽线距升级（从30μm/30μm向20μm/20μm）加速。散热：AI终端功耗提升，石墨方案升级，VC均热板有望搭载至更多机型。iPhone 16 Pro首次采用钢壳电池，能量密度提升，续航改善。
苹果AI生态一旦完备，将在AI终端产业中确立标准制定者地位。AI终端三要素（算力、模型、生态）中，苹果在算力和模型持续投入，生态优势最为突出，有望引领端侧AI长期发展方向。
