申万宏源证券2024年12月发布的AI眼镜行业深度报告指出，AI眼镜行业正处于"百镜大战"爆发的前夜。报告数据显示，Meta Ray-Ban于2023年9月发布、2024年4月升级AI功能后销量突破100万副，验证了AI眼镜在大众市场的可行性。随后字节跳动投资李未可科技、闪极发布AI拍拍镜等新品密集涌现。展望2025年，三星预计1月发布搭载谷歌Gemini的AR眼镜，雷鸟Q1发布AI眼镜V3，小米AI眼镜预计Q2发布（预估出货量30万台），苹果"Infinite"XR眼镜预计Q3发布。申万宏源报告认为，2025年将迎来AI眼镜行业的"百镜大战"，竞争格局将经历从Meta一家独大到多强并立的深刻重塑。
Meta Ray-Ban打响第一枪
Meta Ray-Ban是AI眼镜行业的标志性产品。申万宏源报告指出，Meta与雷朋（EssilorLuxottica）的联名合作展示了科技厂商与顶尖眼镜厂商的协同威力。雷朋提供了眼镜品类know-how、品牌知名度、全球销售渠道和验光服务，Meta提供了AI大模型（Llama 3）、软件生态和硬件技术。优势互补的合作模式使Meta Ray-Ban在外观设计、佩戴舒适度和AI功能上均达到了较高水平。
Meta Ray-Ban的销量表现远超市场预期。The Verge统计显示，截至2024年5月，Meta Ray-Ban全球销量已突破100万副，预计2024年全年出货量有望超过150万副。这一销售成绩在智能眼镜领域具有里程碑意义——此前谷歌Glass、微软HoloLens、Snap Spectacles等产品均未能实现大规模消费市场突破。申万宏源报告认为，Meta Ray-Ban的成功验证了AI眼镜作为大众消费品的可行性，为整个行业树立了标杆。
从资本布局来看，科技巨头对AI眼镜赛道的重视程度持续提升。字节跳动2021年收购PICO（2023年PICO全年出货量48万台，2024上半年国内市占率73%），2022年投资李未可科技（持股20%）。李未可科技2024年4月推出AI智能眼镜Meta Lens Chat，售价699元，主打AI语音交互，接入AI智能体开发平台扣子，旗下AI智能助理未可正式入驻豆包APP。申万宏源报告认为，字节跳动在VR和AI眼镜领域的布局显示出其对下一代计算平台的战略重视。
2024年新品密集发布验证市场需求
2024年是AI眼镜行业从概念验证走向市场放量的关键之年。申万宏源报告梳理了2024年的重要新品发布：4月Meta Ray-Ban升级AI功能；9月Meta开发者大会、雷鸟新品发布；10月雷鸟Air 3发布；11月影目、百度、Looktech、Rokid、Xreal等品牌密集发布新品；12月闪极AI拍拍镜发布，共创版售价999元，春节前5万台售罄。
申万宏源报告指出，闪极AI拍拍镜的成功验证了高性价比AI眼镜的市场潜力。999元的售价使AI眼镜进入"千元机"时代，大幅降低了消费者的购买门槛。闪极与LOHO眼镜的联名合作复制了Meta+雷朋的模式，云端AI中心接入文心一言、豆包、星火、通意千问等数十家大模型，提供了丰富的AI功能。
各厂商的联名合作模式已成为行业标配。申万宏源报告总结：科技厂商提供AI技术、硬件设计和软件生态，传统眼镜厂商提供品牌、渠道、验光服务和眼镜品类经验。成功的联名案例包括Meta+EssilorLuxottica（雷朋）、字节跳动+李未可+博士眼镜、闪极+LOHO。申万宏源报告认为，这一合作模式有效解决了科技厂商在眼镜品类上缺乏品牌认知和渠道能力的短板。
表4：2024年AI眼镜重要新品及2025年未来新品计划| 时间 | 品牌 | 产品/计划 |
|---|
| 2024年4月 | Meta | Ray-Ban AI功能升级 |
| 2024年9月 | Meta/雷鸟 | 开发者大会/新品发布 |
| 2024年10-12月 | 影目/百度/Rokid/闪极 | 密集发布新品 |
| 2025年1月 | 三星 | 搭载谷歌Gemini的AR眼镜 |
| 2025年Q1 | 雷鸟 | AI眼镜V3 |
| 2025年Q2 | 小米 | AI眼镜，预估出货量30万台 |
| 2025年Q3 | 苹果 | "Infinite"XR眼镜，5万台 |
| 2025年Q3 | 三星 | AI眼镜 |
2025年"百镜大战"格局展望
申万宏源报告认为2025年将成为AI眼镜行业竞争格局重塑的关键之年。从已披露的新品计划来看，三星预计在2025年1月发布搭载谷歌Gemini大模型的AR眼镜，标志着安卓阵营头部厂商正式入局。雷鸟预计25Q1发布AI眼镜V3，延续其在AR/VR领域的技术积累。小米AI眼镜预计25Q2发布，预估出货量达30万台，小米在消费电子领域的大规模制造和供应链管理能力有望推动AI眼镜价格进一步下探。
苹果的入局备受关注。申万宏源报告显示，苹果"Infinite"XR眼镜预计25Q3发布，计划全年出货量达5万台；第二代MR眼镜预计25年底/26年初发布；AR眼镜最快有望于2026年发布。苹果在空间计算领域的深厚积累（Vision Pro已奠定基础）和强大的开发者生态，使其有望在AI眼镜的高端市场确立领先地位。
"百镜大战"将推动行业在多个维度加速发展：产品形态将从单一AI眼镜向AI+AR融合演进；价格带将从千元级向百元级下探；AI功能将从语音交互向多模态交互升级；渠道将从线上为主向线上线下融合拓展。申万宏源报告认为，AI眼镜的市场空间可以对标眼镜甚至手机，2025年的"百镜大战"将是这一长期趋势的起点，具备产品力、渠道力和品牌力的企业将在竞争中脱颖而出。
