BBU（电池备份单元）正成为AIDC的重要备电方案，英伟达GB200/GB300已将其引入。国金证券研报指出，全球BBU电池市场由日韩主导，但国产企业有望复刻电动工具小圆柱电池的替代路径——以性能相当的产品叠加性价比优势实现份额突破。全极耳新技术为国产企业弯道超车创造导入机会。蔚蓝锂芯已向AES-KY、顺达等台湾BBU厂商供应电芯，正在向台达、光宝送样，先发优势显著。BBU电芯单价超2美元，净利率有望超50%。
BBU成为AIDC标配备电方案
BBU是数据中心的新型备电设备，核心功能是在市电中断或不足时为关键设备提供可靠备用电力支持。BBU采用直流输入和输出，减少了转换环节，电力转换效率更高。相较于UPS，BBU具备布局灵活（分布式嵌入服务器机柜）、转换效率高（无AC/DC-DC/AC两级变换）、使用寿命长（锂电池5-10年）、故障影响范围小（个别故障仅影响对应服务器）等特点。
英伟达GB200、GB300已引入BBU作为备电方案。GB200中BBU为选配，GB300电源系统引入超级电容器和BBU，NVL72机柜内包括8组PSU，柜外配置2组PSU和1组BBU。Meta在OCP中提出ORv3 HPR标准，将层架功率从6kW提高至33kW，BBU模组设为标准配置。单台AI服务器BBU需求从传统服务器的约200颗电芯提升至2000颗以上。
BBU电池要求与电动工具高度相似
BBU电池一般应用三元锂电池体系（相比LFP有更高能量密度和更大放电倍率）。电动工具场景要求高瞬时放电倍率、优秀环境适应性、较长寿命和一致性；BBU场景同样要求高瞬时放电能力（快速启动服务器）、优秀环境适应性（机柜内高温）、较长寿命（与机柜同寿命5-10年）。
两种场景对电池性能要求的相似性，为国产小圆柱电池企业切入BBU市场提供了能力基础。在电动工具领域，国产企业已基本抹平与日韩企业的性能差距——亿纬锂能、天鹏能源等企业2020年起大规模取代三星SDI、LG份额，2021年天鹏能源、亿纬锂能、长虹三杰分列全球份额第二、第三、第四。
全极耳新技术带来弯道超车机遇
传统18650产品已由三星等日韩企业主导，国产企业导入依赖具备更强性能的新产品。传统圆柱电池因内阻大、发热严重无法持续提供高功率输出，全极耳技术通过缩短电子传输路径，降低内阻约80%，显著提升充放电倍率和循环寿命。
全极耳圆柱电池在全球仍处量产导入初期，日韩企业与国产企业差距很小。新能安、亿纬锂能等已推出全极耳系列产品，量产机遇整体与日韩持平甚至更快。国内企业在全极耳电池上具备弯道超车的机遇，有望通过新产品实现下游客户导入。
国产替代路径与投资标的
BBU电池市场当前以日韩主导，后续有望复刻电动工具电池的国产替代路径。国产企业凭借产品力+性价比突围，具备海外产能的企业更具优势。考虑到地缘政治风险，国内企业需形成较大规模海外产能才可进入大规模供应供应链。蔚蓝锂芯、亿纬锂能均在马来西亚布局小圆柱电池生产基地，预计2025年规模化量产。
蔚蓝锂芯已向AES-KY、顺达、新盛力等BBU厂商供应电芯，规模预计几十万颗，正在向台达、光宝等公司送样，预计2025年推出配套下一代BBU电芯。BBU场景下电池单价、盈利显著更优：传统18650电池约5.5-6元/颗，BBU市场18650电芯单颗价格在2美元以上（约14元/颗），价格上涨翻倍，单颗净利率有望超过50%。
表：BBU电池国产替代路径对比| 维度 | 电动工具电池（历史） | BBU电池（当前） |
|---|
| 初始格局 | 日韩主导（三星45%） | 日韩主导 |
| 国产突破年份 | 2020-2021年 | 2024年启动 |
| 关键驱动 | 性价比+产品力 | 全极耳新技术+性价比 |
| 国产份额变化 | 三星45%→36%→持续下滑 | 蔚蓝锂芯已供货 |
| 代表企业 | 亿纬锂能、天鹏能源 | 蔚蓝锂芯、亿纬锂能 |
