电动化正在侵蚀铂金的汽车催化剂需求——一季度同比下降5%至80.9万盎司。但中国国7、欧7和美国Tier 4排放标准的同时收紧，正在形成新的铂族金属需求支撑。WPIC报告揭示了汽车催化剂需求在能源危机、政策博弈与技术路线选择中的复杂图景。
电动化冲击：纯电动车市场份额持续攀升
全球汽车产业向电动化转型是铂金汽车催化剂需求面临的最大结构性挑战。一季度汽车领域铂金需求为80.9万盎司，同比下降5%。各地区纯电动车市场趋势呈现不同格局——欧洲纯电动车市场份额已接近15%，成为唯一具备实质增长的区域；中国新能源汽车零售渗透率高达62.8%，连续三个月保持在60%以上；美国纯电动车注册量同比下降27%。
欧洲纯电动车增长受益于碳减排目标的政策驱动——实现碳减排目标和避免罚款需要纯电动车。中国主机厂商正加速进军欧盟与英国市场，中国车企品牌在欧盟市场份额已接近10%。美国则通过高关税及与安全相关的贸易政策实质上限制中国车企入局，同时取消了7500美元的纯电动车购车补贴，导致一季度纯电动车注册量同比下降27%。
能源危机也在影响动力总成路线选择。受中东地区供应收紧影响，全球原油价格走高，2026年轻型车产量增长预期被下调至+1%，中东与欧洲市场首当其冲。能源经济性成为消费者选择汽车动力总成的重要决定因素——美国汽油价格在结构上仍低于欧洲，能源敏感度差异导致不同市场对电动化的接受程度不同。
排放政策收紧：国7、欧7、Tier 4三重共振
在电动化冲击的同时，全球主要市场的排放标准正在同步收紧，形成对铂族金属需求的逆向支撑。
中国国7标准——相关法规草案尚未正式发布，但官方人士表示将采用单车型排放限值加企业平均排放强度的双轨管理。铂族金属用量预计提升10-20%。
欧7标准——2026年11月启动新车认证，2027年11月启动新车注册。铂族金属用量提升来源于柴油车氮氧化物限值下调和耐久性延长，真实驾驶排放测试范围扩大。
美国第四阶段排放标准（Tier 4）——适用2027至2032年车型，收紧车队氮氧化物和非甲烷有机气体排放限值。
排放政策的趋严正在形成对铂金需求的制度性支撑。尽管单车铂金用量提升幅度有限，但在全球每年近8000万辆轻型车产量的基数下，排放标准升级对铂族金属需求的增量影响不容忽视。
能源危机与地缘冲突的间接传导
伊朗战事的长期冲突风险对铂金需求存在间接传导路径。中东地区铝产量占全球总产量的10%，铝是车用特种合金材料，燃油车和纯电动车都同样面临铝短缺风险。卡塔尔氨气产量占全球总产量的33%，对先进半导体生产至关重要，而纯电动车使用更多芯片。
唯有当战事持续时间超出当前预期时，铂金需求才会受到显著影响——战事若超预期拖累新车产量，铂金汽车催化剂需求将面临下行压力，但车企准备较以往更充分，同时铂金回收供应也将受到冲击。
政策分化：欧盟的开放与美国的保护
欧盟与美国在汽车产业政策上的分化正在塑造不同的铂金需求格局。欧盟通过向中国车企开放准入以推动电动化转型——中国车企品牌在欧盟市场份额已接近10%，当前向中国车企开放准入将对现有车企产生长期影响。这意味着欧盟市场的汽车产量结构正在改变，中国车企更倾向于采用混合动力和电动车技术路线，对铂族金属的需求模式将与传统欧洲车企不同。
美国则通过高关税及安全相关贸易政策实质上限制中国车企入局，同时放宽全车队范围的碳减排目标。一季度美国纯电动车注册量同比下降27%，插电混动和传统内燃机车型的占比相对更高，这对铂金催化剂需求形成了一定支撑。
能源经济性成为消费者选择汽车动力总成的重要决定因素。美国受能源和食品价格冲击的影响小于欧洲——美国CPI平均为2.5%，欧盟CPI平均为2.0%，但美国汽油价格在结构上仍低于欧洲价格。能源敏感度差异导致美国消费者对电动化的接受程度低于欧洲，这对铂金的汽车需求形成区域性的差异化影响。
