2025年1月10日，银登中心披露《2024年第四季度不良贷款转让业务统计》。数据显示，24Q4不良贷款转让挂牌规模达1234.8亿元（未偿本息口径），同比大幅增加56.7%；实际成交规模981.7亿元，同比增幅达55.7%。国盛证券认为，不良贷款转让市场的显著扩容反映了银行体系在宏观经济承压背景下主动加大不良资产出清力度的趋势，同时也为市场提供了观察银行资产质量变化的重要窗口。
24Q4不良贷款转让市场全景：规模、结构与趋势
挂牌与成交规模双双大幅增长，市场活跃度显著提升
24Q4不良贷款转让挂牌规模1234.8亿元，同比增加56.7%；实际成交规模981.7亿元，同比增加55.7%。以成交规模/挂牌规模计算的成交比例达79.5%，环比提升1.4个百分点。【1†L4-L5】挂牌与成交规模的双双大幅增长，表明银行体系正在主动加大不良贷款的处置力度。四季度通常是银行集中核销不良资产的高峰期，但本季度56.7%的同比增幅显著高于往年同期，反映出当前银行资产质量面临的压力以及化解存量风险的紧迫性。
参与主体结构分化：股份行主导，国有行与消金公司加速入场
从出让方结构看，24Q4股份行为主要的不良贷款出让方，成交规模达347.9亿元，占全部不良贷款的35.4%。国有行及消金公司规模提升较为明显，成交规模分别达182.7亿元、250.0亿元，占比分别为18.6%、25.5%，较上季度分别提升5.4个、10.1个百分点。【1†L6-L8】股份行持续作为不良贷款转让的主力，与其信用卡和消费贷业务占比较高有关。国有行不良出让规模的提升值得关注——国有大行资产质量一向较为稳健，其加大不良处置力度可能反映了零售贷款（尤其是消费贷）领域风险的普遍性上升。消金公司占比单季度提升10.1个百分点至25.5%，表明消费金融行业整体不良压力仍在加大。
个人业务主导地位进一步强化，占比达72.9%
24Q4个人业务为主要的不良贷款类型，成交规模达715.4亿元，占比72.9%，较上年同期规模提升50.5%。【1†L9-L10】个人业务在不良贷款转让中的主导地位进一步强化，反映了银行零售业务资产质量压力的持续释放。随着近年来银行加大零售信贷投放，个人贷款不良的生成和处置已成为银行资产质量管理的核心议题。
表1：24Q4不良贷款转让市场核心数据| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|
| 挂牌规模（未偿本息） | 1234.8亿元 | +56.7% |
| 成交规模 | 981.7亿元 | +55.7% |
| 成交比例 | 79.5% | 环比+1.4pct |
| 个人业务成交规模 | 715.4亿元 | +50.5% |
| 个人业务占比 | 72.9% | - |
