浙商证券发布的《国内结构升级，海外开疆拓土，中国黑电企业全球竞争力提升》报告指出，2024年MiniLED电视中国销量556万台，占整体彩电市场18.0%，销量份额同比提升15个百分点。国补期间（9-12月）MiniLED线上销量渗透率超40%。MiniLED与LCD电视价差从5021元收窄至2549元，价差收窄是渗透率提升的核心驱动。MiniLED电视CR3达85%，显著高于LCD电视（70%），技术迭代结构性拉动行业集中度提升。2025年国补延续背景下，MiniLED渗透率有望进一步提升。
MiniLED销量占比从3%跃升至18%——技术迭代加速
MiniLED电视将大量50-200μm的LED芯片集成在一起形成背光源，在同等面积上可排布更多LED芯片、划分更多分区，相比传统LCD电视对比度更高、控光更精准、成像亮度和清晰度更高。2024年全年MiniLED中国销量556万台，占整体彩电市场18.0%，销量份额同比提升15个百分点。2023年12月至2024年12月，MiniLED与LCD电视价差从5021元收窄至2549元，价差收窄是渗透率提升的条件。MiniLED降本主要通过LED芯片国产化、PCB基板国产化、采用高压芯片、减少PCB使用面积等方式实现。
国补催化MiniLED爆发——9-12月线上渗透率超40%
2024年9月国补政策落地后，MiniLED和LCD产品价差进一步收窄。奥维云网数据显示，24M9-12月期间MiniLED线上销量渗透率达29.4%，且11-12月维持在40%以上。考虑20%补贴后价差进一步收窄至1884元，补贴大幅降低了消费者购买MiniLED电视的实际支出。以旧换新补贴在全国1月份无缝接续，多地已明确从25年1月持续到12月底，24M9-12月的MiniLED销量渗透率指引2025全年，预计2025年MiniLED渗透率有望突破35%。
MiniLED集中度更高——CR3达85%
2024年MiniLED电视CR3为85%，相比LCD电视（约70%）高出15个百分点。TCL以约35%份额位居第一，海信（含Vidda）约30%位居第二，小米约20%位居第三。龙头企业有足够产品和技术储备，能通过多年积攒的品牌和技术（海信ULED、TCL量子点）讲出Mini+新技术故事，消费者更容易接受。龙头企业和上游电子模组供应商关系更密切，可与上游共同研发定制产品。MiniLED渗透率提升结构性拉动行业集中度提升。
表1：MiniLED电视市场核心数据| 指标 | 数据 | 变化 |
|---|
| 2024年MiniLED销量占比 | 18% | 同比+15pct |
| 2024年MiniLED销量 | 556万台 | 快速增长 |
| 国补期间线上渗透率 | 超40% | 指引2025全年 |
| MiniLED与LCD价差 | 2549元 | 较年初收窄50% |
| MiniLED电视CR3 | 85% | 高于LCD 15pct |
大屏化趋势加速——75寸成主流尺寸
国补加速大屏化趋势，2024年75英寸电视以24.1%销量份额位居第一，较2023年提升4.2个百分点。国补期间9-12月，75寸及以上尺寸电视销售同比全面提升。大尺寸电视品牌集中度更高，源于大尺寸更易看出视角效果差异、更能体现品牌力。价值量较大的市场品牌集中逻辑清晰，没有很强技术升级和品牌营销能力的公司难以说服消费者从大品牌向小品牌切换。大屏化叠加MiniLED技术升级，黑电行业产品均价向上、竞争格局向头部集中。
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