海通国际2024年发布的叉车出海专题研究报告指出，出海已成为中国叉车行业的核心增长逻辑。报告数据显示，2023年海外叉车市场销量达136.91万台，接近国内市场的2倍。全球市场预计在2024年企稳并在2027年前保持4%-6%的稳定增长。与此同时，以安徽合力、杭叉集团为代表的国产龙头在海外市场的市占率正稳步提升，对标丰田自动织机等全球龙头的份额差距意味着广阔的成长空间。
海外市场容量与增长确定性
全球叉车市场呈现持续增长态势，海外容量约为国内2倍。根据海通国际研报援引WITS数据，2023年全球叉车销量达214万台，2009-2023年复合增速为9.96%。分区域看，2023年欧洲/美洲/亚洲/非洲/大洋洲销量分别为64/43/101/2/4万台。海外市场销量占比自2019年后有所回落，2021年降至60%，2022年后回升并维持在65%左右。
从全球市场增速预期来看，增长确定性较强。海通国际报告援引凯傲援引WITS/FEM数据指出，2004-2023年全球叉车订单量保持约6%的复合增速。预计2024年全球叉车市场在经过2年下滑后有望企稳，并且直到2027年保持4%-6%的稳定增长。全球叉车市场的稳步扩容为国产叉车出海提供了持续的需求支撑。
亚洲市场是增速最快的区域，而欧美市场在规模上仍占据重要地位。亚洲市场占比从2009年的37%最高提升至2021年的51%，2009-2023年销量CAGR达11.95%，增速领先全球。欧洲、美洲市场销量占比稳定在30%和20%左右。国内市场2013-2023年实现了快速发展，现阶段介于新兴市场与发达市场之间，国内发展经验可同步在发达市场和新兴市场中探索。
国产龙头全球份额提升趋势
中国叉车出口在全球市场的占有率持续提升，国产品牌正逐步蚕食外资份额。海通国际研报数据显示，2023年中国叉车在海外销量份额达到30%，相比2016年提升了18个百分点。从公司层面来看，国产龙头的海外市占率正处于明确的提升阶段。
具体对比全球主要叉车企业的份额变化，趋势更为清晰。2023年丰田自动织机全球销量市占率为14.83%，永恒力为5.70%，海斯特耶鲁为4.78%，相比2020年分别下降2.74、1.34、0.56个百分点。而安徽合力2023年海外市占率达到6.88%，相比2020年提升了2.99个百分点。外资品牌份额的下降与国产品牌份额的提升形成此消彼长的态势。
从收入规模来看，国产品牌仍有较大追赶空间。根据MMH数据，2023年丰田自动织机、凯傲集团、永恒力集团、科朗设备的收入规模分别为163.22、93.59、61.28、51.80亿美元，安徽合力、杭叉集团为24.51、22.97亿美元。国际龙头聚焦高端产品和品牌经营，国产品牌正从中低端市场向中高端以及新能源叉车领域转型。
表1：全球主要叉车制造商销量市占率变化（2020-2023年）| 公司 | 2020年市占率 | 2023年市占率 | 变化（pct） |
|---|
| 丰田自动织机 | 17.57% | 14.83% | -2.74 |
| 永恒力 | 7.04% | 5.70% | -1.34 |
| 海斯特耶鲁 | 5.34% | 4.78% | -0.56 |
| 安徽合力（海外） | 3.89% | 6.88% | +2.99 |
展望中长期，国产叉车在海外市场的市占率提升空间仍然可观。以丰田自动织机为对标，其在全球市场的份额保持在14%-17%之间，而安徽合力的海外市占率尚不足7%。随着国产龙头在海外渠道建设、本地化服务、产品适应性改进等方面的持续投入，全球份额的天花板远未触及。
国内市场成熟度与出海驱动力
国内市场日趋成熟，外销已成为行业增长的核心驱动力。海通国际研报数据显示，自2021年后，叉车行业外销同比增速连续好于内销同比增速。2017-2023年，叉车内销、外销复合增速分别为16.25%、21.75%；2024年1-11月内销、外销同比增速分别为4.34%、18.91%，11月单月内销同比-2.00%而出口仍保持16.65%的正增长。内外销增速差的持续扩大凸显了出海对于叉车行业增长的关键作用。
从人均购买量来看，国内市场的发展阶段介于新兴市场和发达市场之间。根据凯傲IR援引WITS/FEM、IMF数据，国内叉车2013-2023年实现快速发展，现阶段介于以印度、巴西为代表的新兴市场和以日本、西欧、美国为代表的发达市场之间。这意味着国内市场仍有增长空间，但增速中枢已从高速增长阶段切换至中速增长阶段。
海外市场的容量和增速组合对国内企业形成较强吸引力。海外销量接近国内的2倍，且全球市场在2027年前将保持4%-6%的增速。与此形成对比的是，国内2024年1-11月内销增速仅为4.34%，11月单月甚至出现负增长。海外市场较高的增速水平结合更大的市场容量，构成了国内叉车企业持续加大出海力度的底层逻辑。
