国盛证券家电出海报告指出，长虹系海外业务市场价值被低估。公司聚焦东南亚、中东非及拉美等一带一路国家和地区，当地消费能力偏中低端且以当地品牌为主，对中国品牌认可度更高，长虹对当地品牌具备议价权。集团业务已覆盖全球160余个国家和地区，海外经营实体30个，建立了11个全球研发中心、17个制造基地。长虹系海外扩张正从“产品出海”向“价值链出海”升级。
长虹海外业务版图总览
长虹系海外业务覆盖全球160余个国家和地区，海外经营实体30个，建立了11个全球研发中心和17个制造基地。在西班牙、捷克、印尼、巴基斯坦、越南五大制造基地基础上，已完成冰箱压缩机产业墨西哥建厂选址，家电产业在墨西哥、波兰建厂投资初步论证。从区域布局看，长虹海外业务聚焦一带一路国家和地区——当地市场消费能力相对偏中低端且以当地品牌为主，对中国品牌认可度更高，同时东南亚国家庞大的人口基数带来充足发展空间。同时，公司也在不断完善北美及欧洲等发达国家市场，有望贡献一定增量。
长虹海外扩张的阶段性路径
长虹海外扩张可分为几个关键阶段。1998年进入印尼市场，这是集团国际化战略的第一步——印尼人口众多、外贸壁垒低、对中国认知度高，进入难度相对简单，公司在印尼拥有空调、电视生产线。2006年起在捷克设立欧洲长虹，2007年捷克工厂投产，是中国品牌在欧洲建立的第一个家电制造基地，2011年在柏林设立营销中心，销售覆盖德国、法国、捷克、意大利、西班牙等国家。2010年在俄罗斯与迪拜设立子公司。2011年与阿联酋RUBA合作开拓巴基斯坦业务，产品主要为冰箱。2017年成立长虹国际，在马来西亚、泰国、新加坡、越南、迪拜、澳大利亚等地投资销售类孙公司，深化营销网络。
海外供应链模式与产品策略
长虹海外供应主要分为结合模式与纯进口模式两种。在巴基斯坦、印尼等拥有生产基地的区域，当地制造公司向贸易公司直接供应部分产品（印尼基地生产空调、电视，冰箱及洗衣机从美菱进口）。对大部分地区而言，进口是主要供应模式——欧洲长虹是贸易中枢，空调由中山长虹供应、冰箱由长虹美菱供应、电视由广东长虹供应。产品策略方面，公司外销采取自有品牌+OEM结合模式，以OEM扩市场，以自有品牌获利润。空调以OEM为主，聚焦全球战略客户和区域头部客户；冰洗板块自主品牌与OEM齐头并进，自主品牌主要发力一带一路地区，采用“以销定产”方式保持资金周转优势，在欧洲等区域迎合ESG、大容量需求，推变频、能耗升级产品。
长虹海外渠道与品牌建设
长虹外销采用集中化策略，根据产品不同重点市场各有差异。空调业务聚焦东南亚、拉美市场，聚焦大客户，Top10门槛不断提升；冰洗业务以欧洲、中东非等地为主，逐渐发力一带一路地区。为加强海外业务协同，四川长虹的全资子公司长虹国际承担品牌运营中心角色，运营长虹与CHiQ两大品牌，业务涵盖海外战略研究布局、国际化投资运营、供应链管理等。渠道方面，长虹大力布局电商板块，以亚马逊为核心，销售范围涵盖电视、冰箱、显示器、移动空调等全系列家电产品。公司在欧洲市场的产品策略强调差异化——迎合市场ESG、大容量需求，推变频、能耗升级产品，提高产品毛利空间。
长虹系海外业务布局| 区域 | 布局方式 | 核心市场/产品 |
|---|
| 东南亚 | 印尼基地（1998年） | 空调、电视，冰洗从美菱进口 |
| 欧洲 | 捷克工厂（2007年） | 首个中国品牌欧洲制造基地，覆盖德、法、意等 |
| 中东/俄罗斯 | 子公司（2010年） | 中东20余国家，俄罗斯辐射东欧及中亚 |
| 南亚 | 巴基斯坦合资（2011年） | 冰箱产品 |
| 北美 | 墨西哥建厂选址中 | 面向北美市场 |
长虹系海外业务正从产品出海向价值链出海升级。一带一路新兴市场具备渗透率提升逻辑，公司对当地品牌具备议价权，盈利空间优于国内市场。北美及欧洲市场的持续拓展有望贡献额外增量。
