招商证券报告指出，全球摩托车销量稳定在5000万辆左右，中国、印度年销1500-2000万辆。电动化渗透率方面，中国28%全球领先，越南10%，印度5%，印尼泰国不足1%。印度目标2029-2030年电动两轮车渗透率35-40%。国内摩托车小排量150cc以下占比高达85%，电动替代空间广阔。本报告分析电动摩托车出海前景与竞争格局。
全球摩托车5000万辆市场，中国+印度占主导
2021年后全球摩托车需求总量保持在5000万辆左右，亚洲地区占比高达73%。中国、印度并列第一梯队年销量1500-2000万辆，印尼约600万辆，越南250-300万辆，泰国不到200万辆。国内市场受禁摩令影响2018年跌至1557万辆，2023年重回1900万台。
电动化渗透率方面，中国市场2023年电动摩托车销量突破481万辆，渗透率28%全球领先。印度在FAME II政策推动下从4.5万辆激增至103万辆（渗透率5.6%），印度国家研究院预测2029-2030财年销量突破1000-1100万辆（渗透率35-40%）。越南渗透率10%，印尼泰国不足1%。
表：全球主要国家摩托车及电动摩托车渗透率| 国家 | 摩托车年销量（万辆） | 电动摩托车销量（万辆） | 渗透率 |
|---|
| 中国 | ~1900 | ~481 | 28% |
| 印度 | ~1500-2000 | ~103 | 5.6% |
| 越南 | ~250-300 | ~30 | 10% |
| 印尼 | ~600 | ~2.6 | <1% |
经济性+短途出行，电动替代空间广阔
电动摩托车维护运行成本低——72V38A电池满电续航150公里，按1度电5毛钱只需约0.5元电费，燃油摩托车约需20元油费，经济性优势显著。多数电动摩托车续航80-150公里，适合城市和短途出行替代先行。休闲娱乐摩托车因追求速度感、力量感更适合油摩。
国内摩托车小排量150cc以下占比高达85%（中大排量150cc及250cc以上合计15%），小排量短途出行电动替代空间广阔。电动摩托车定义根据各国标准有所差异，但普遍按最高时速/电机功率划分，中国市场对电动摩托车的定义最为完善。
电动化给中国品牌弯道超车机遇
传统油摩竞争格局稳固——日本本田/雅马哈、美系哈雷、欧洲宝马全球市占率领先。电动化时代，九号、小牛、雅迪、爱玛等凭借电池/电机/电控系统研发优势，开始切入传统油摩市场。
九号2015年收购Segway品牌进入全球市场，2023年海外收入48亿元（滑板车/平衡车/全地形车/E-Bike）。雅迪越南第二工厂奠基、印尼工厂启动，预计2026年海外产能超550万台、目标海外出货量突破100万台。爱玛2024年官宣“品牌出海”全球化战略，印尼工厂投产。参考国内汽车电动化普及潮流，中国两轮车品牌有望在电动摩托车领域打开新格局。
2025年电动车企海外布局加速
2024-2025年是中国电动两轮车品牌出海加速期。雅迪预计2026年海外出货量突破100万台，爱玛海外产能预计突破200万台，九号海外收入稳定增长（品类拓展至全地形车/割草机器人）。东南亚市场是出海第一站，当地两轮车由日系品牌把持，对产品力和渠道力要求较高。经济性优势、政策补贴、电动化技术积累三重驱动下，中国品牌有望在电动摩托车市场复制国内电动化成功路径。
