电价改革是电力市场变革的先锋力量。西部证券报告指出，2021年1439号文实现煤电全部入市、工商业用户全部入市，形成“双轨制”电价体系。2024年煤电容量电价机制正式实施，煤电价格采取“电量电价+容量电价”双轨制。输配电价建立“成本+合理收益”定价机制，2013-2023年输电线路从54万公里增至92万公里。绿色电力交易政策持续完善，绿证累计交易量突破5.53亿个。电价改革正稳步迈向“放开市场两端、严格监管中间环节”的战略目标。
电价改革历史脉络——从目录电价到市场化
我国电价政策经历了从单一调控到多元定价机制的演变。1961年国家统一颁布目录电价，按照用户用电性质和行业属性制订全国统一的销售电价。1996年《电力法》赋予电力企业商业实体法律地位。2002年国发5号文启动“厂网分开、竞价上网”改革。
2003年《电价改革方案》对电价改革提出近期和长期目标，近期目标是建立与发电环节适度竞争相适应的上网电价机制。2004年实行新投产燃煤机组标杆上网电价。2005年《电价改革实施办法》明确上网电价、输配电价和销售电价管理办法。2006年明确可再生能源发电项目上网电价及费用分摊管理办法。
2015年中发9号文开启新一轮电改，输配电价核定、增量配网市场和售电市场放开成为改革重点。首轮输配电价改革试点全面完成，创新推行“成本+合理收益”定价机制，建立清晰的监管体系。
电价“双轨制”——煤电全部入市与容量电价
2021年1439号文是电价改革的里程碑文件，明确燃煤发电全部进入市场、工商业用户也全部进入市场，形成“全部煤电由市场定价、其他发电由政府定价”和“所有工商业用电由市场定价、居民农业用电由政府定价”的双轨制。809号文提出建立电网代理购电制度，不断缩小电网企业代理购电范围。
2023年《关于建立煤电容量电价机制的通知》于2024年1月1日起实施，煤电价格采取双轨制模式，电量电价通过市场机制形成，容量电价根据固定成本和回收比例设定。煤电行业向基础保障性和系统调节性电源并重转型。2023年《电力现货市场基本规则（试行）》探索市场化容量补偿机制，重塑不同业态收入模型。
2023年第三监管周期省级电网输配电价政策进一步优化：用电容量100千伏安及以下执行单一制电价，100-315千伏安可选择单一制或两部制电价，315千伏安及以上执行两部制电价。分时电价政策持续完善，截至2024年10月17省午间执行谷段电价，引导用户错峰用电，提高新能源消纳能力。
绿色电力交易——绿证突破5.53亿个
绿色电力交易政策自2021年以来逐步完善。2021年首批绿色电力交易完成79.35亿千瓦时。2022年南方区域、北京电力交易中心绿电交易细则相继出台。2024年《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》明确绿色电力交易主要包括省内和跨省区交易，交易价格包括电能量价格与绿证价格，绿证价格不纳入峰谷分时电价机制。
2024年《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》对绿证核发和交易规则进行明确。据人民网报道，截至2024年12月，绿证自2017年来累计交易量突破5.53亿个，对应绿电交易电量5530亿千瓦时。内蒙古成为继国家电网、南方电网之后第3个绿电交易试点。
绿色电力交易政策的完善为新能源环境价值的实现提供了政策支持。在新能源装机快速增加的过程中，度电成本持续降低，集中式光伏电价相比2011年降低三分之二，陆上风电电价同期减少约40%。绿电环境价值凸显将进一步助推新能源发展。
电改下的受益方向——电价改革的投资含义
电价改革推进中，多个方向迎来新机遇。供给侧：辅助服务市场建立后，新型储能和具备调节能力的火电企业有望通过调峰、调频等辅助服务获得第二收益通道，推荐南网科技、青达环保。电源侧功率预测及电力交易平台需求增加，推荐国电南瑞。
需求侧：终端电气化替代带来电力需求持续上升，充电桩、分布式光伏、工商业储能等新型负荷增加，虚拟电厂、分布式能源管理需求旺盛，推荐国网信通、东方电子、安科瑞。配电网基础设施建设及数字化建设方向，推荐四方股份、许继电气。
我国电价改革关键政策时间线| 年份 | 政策文件 | 核心内容 |
|---|
| 1961年 | 目录电价 | 国家统一颁布目录电价 |
| 2003年 | 《电价改革方案》 | 建立与发电环节适度竞争相适应的上网电价机制 |
| 2004年 | 标杆上网电价 | 新投产燃煤机组标杆上网电价 |
| 2021年 | 1439号文 | 煤电全部入市、工商业全部入市 |
| 2023年 | 容量电价机制 | 煤电“电量电价+容量电价”双轨制 |
| 2024年 | 《电力市场运行基本规则》 | 完善电能量、辅助服务交易定义 |
