华源证券传媒行业专题报告指出，2025年春节档电影市场呈现持续下沉化与结构性调整特征。四线城市以33.56亿元票房和37%的票房占比成为核心增长引擎，票房较2024年增加44%，人次增幅达37%。平均票价首次突破51元，打破传统下沉市场“低价走量”的认知框架。本文基于华源证券研报，深入分析电影市场下沉趋势与结构性变化。
四线城市春节档票房33.56亿增44%，成核心增长引擎
2025年春节档不同线级城市表现分化显著。四线城市以33.56亿元总票房和37%的票房占比，成为档期增长的核心引擎。四线城市票房较2024年增加44%，增幅远超一线城市，反映出低线城市电影消费市场的快速扩容。
一线城市票房占比从2019年春节档的12%持续下跌至2025年的10%，票房总量增长乏力，市场趋于饱和。四线城市票房占比从约30%提升至37%，以年均约1个百分点的速度持续提升，下沉趋势明确。
6572万人次接近一线4倍，“高票价-高人次”打破低价走量认知
2025年春节档四线城市观影人次达6572.5万人，规模接近一线城市的4倍。更值得关注的是，四线城市平均票价首次突破51元（51.0元），超越三线城市的49.9元，接近二线城市的52.8元。
“高票价-高人次”双轮驱动打破了下沉市场“低价走量”的传统认知。低线城市消费者不仅观影规模快速增长，且对票价的承受能力也在提升。这一变化背后是低线城市居民收入增长、消费结构升级以及影院硬件设施改善的综合作用。
票房占比与人口占比的差距反映渗透空间
中国四线城市人口占全国总人口约40%以上，但目前票房占比仅37%，仍有约3-5个百分点的渗透空间。若四线城市票房占比达到人口占比水平，意味着约5-10%的票房增量空间，对应2025年春节档约4.5-9亿元的潜在增量。
从人均观影次数看，一线城市年人均观影约2.5次，四线城市不足1.5次，差距约1次/年。以四线城市约5亿人口计算，人均观影次数提升0.5次，可带动约2.5亿人次增量，对应约120亿元年度票房增量空间。
院线格局分化，万达系高溢价vs中影系覆盖下沉
2025年春节档院线市场呈现格局分化。万达系以58-59元的高票价稳居榜首，万达影投标配12.05亿元票房和2046.2万人次，珠海横岗万达院线14.01亿元和2411.8万人次，双线联动优势明显，高端影厅的溢价能力突出。
中影系则以下沉市场覆盖见长。中影电影平均票价50.4元，中影南方电影新干线48.9元，广东大地电影48.3元，明显低于万达系，反映出不同的市场定位和客群结构。两大体系的差异化竞争，共同构成了多层次的下沉市场供给格局。
2019-2025年春节档各线城市票房占比（%）| 年份 | 一线城市 | 二线城市 | 三线城市 | 四线城市 |
|---|
| 2019 | 12% | 约34% | 约22% | 约32% |
| 2020 | 约11% | 约34% | 约22% | 约33% |
| 2021 | 约10% | 约33% | 约23% | 约34% |
| 2022 | 约10% | 约33% | 约23% | 约34% |
| 2023 | 约10% | 约32% | 约23% | 约35% |
| 2024 | 约10% | 约32% | 约23% | 约35% |
| 2025 | 10% | 约30% | 约23% | 37% |
