2024年11月，第二产业用电新增贡献率达55.9%，是全社会用电增长的最大支撑。在工业用电内部，结构正在发生显著变化——TMT制造业以11.9%的同比增速领跑各子行业，新增用电贡献率达33.3%；而四大高耗能行业用电增量贡献率仅1.2%。国金证券认为，工业用电需求正从传统高耗能行业向新兴制造业转型，TMT制造、新能源相关产业正在成为第二产业用电增长的新引擎。
第二产业用电结构转型：从高耗能到TMT制造
二产新增贡献率55.9%，工业企业盈利改善推动产出增加
11月第二产业用电新增贡献率55.9%，较上年同期下降4.9个百分点但仍是最大增长来源。在国内消费和内需稳步修复背景下，工业企业盈利状况改善推动工业制造业部门增加产出供给，带动二产用电增长。11月制造板块用电量1406.6亿千瓦时，同比增长5.9%，增速环比保持不变，绝对量环比上升27.8亿千瓦时。
TMT制造增速11.9%领跑，新增贡献率33.3%
TMT制造业用电同比增速最高达11.9%，新增用电贡献率居各子行业之首达33.3%。TMT制造业用电高增与互联网科技的迅速发展直接相关，也反映消费电子、通信设备、半导体等领域的生产活动保持较高景气度。废弃资源综合利用增速环比上升幅度最大达290.2个百分点，反映资源循环利用产业的用电需求正在快速释放。
四大高耗能行业贡献率仅1.2%，传统动能式微
11月四大高耗能行业用电增量贡献率仅1.2%，与二产整体55.9%的贡献率形成鲜明对比。高耗能行业用电需求同比仅上升0.1%，增幅环比扩大0.5个百分点。四大高耗能行业用电占比虽高（占地产周期板块56.4%），但对用电增长的拉动已微乎其微。反映传统高耗能行业（钢铁、有色、建材、化工）正处于产能结构调整期，用电需求增长乏力。
工业用电结构转型的长期趋势
TMT制造与传统高耗能行业用电贡献率的此消彼长，揭示了工业用电结构的深刻转型。新兴制造（TMT制造、废弃资源综合利用等）正在成为用电增长的主要引擎，而传统高耗能行业的用电需求趋于饱和甚至下降。这一趋势与产业结构升级、新质生产力发展的宏观方向一致，也意味着电力需求的弹性正在从“数量驱动”转向“结构驱动”。
表5：11月制造板块主要子行业用电数据| 子行业 | 同比增速 | 新增用电贡献率 | 趋势判断 |
|---|
| TMT制造业 | 11.9% | 33.3% | 高增（AI+半导体驱动） |
| 废弃资源综合利用 | - | - | 增速环比+290.2pct |
| 四大高耗能行业 | 0.1% | 1.2% | 增长乏力 |
| 设备修理 | - | - | 增速环比-98.7pct |
