当亿航智能EH216-S拿下全球首张eVTOL生产许可证、低空经济在2024年首次写入政府工作报告、全球eVTOL市场规模预计以52%的年复合增速狂奔至2030年的234亿美元——一个由电动垂直起降飞行器驱动的万亿级新赛道正在加速成型。太平洋证券2025年度策略报告指出，低空经济作为新质生产力的典型代表，涵盖低空基础设施建设、航空器研发制造、运营服务、飞行综合保障等全产业链，有望形成万亿级别产业规模。eVTOL作为低空经济的重要载体，将率先在低空旅游、空中物流、应急救援等场景商业化落地。
低空经济上升为国家战略，政策密集催化
低空经济是指以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主要载体，涵盖低空基础设施建设、航空器研发制造、低空运营服务、低空飞行综合保障等领域的综合性经济形态。2021年2月，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，首次将“低空经济”写入国家规划；2023年12月，中央经济工作会议提出要打造“低空经济”等若干战略性新兴产业；2024年3月，“低空经济”首次被写入政府工作报告。
从空域管理看，2023年12月民航局发布《国家空域基础分类方法》，将空域划分为A、B、C、D、E、G、W七类，其中G、W类为非管制空域，为低空飞行活动提供了制度保障。政策体系的加速完善，正在为低空经济的规模化发展扫清制度障碍。作为新质生产力的典型代表，低空经济有望形成万亿级别的产业规模，成为继新能源汽车之后中国制造业的又一重要增长极。
eVTOL：低空经济的核心载体，商业化进程加速
eVTOL（电动垂直起降飞行器）具有垂直起降、快捷机动、低成本、低噪音、零排放、易维护、高安全等特点，是低空经济的核心物理载体。相比传统直升机，eVTOL在环保性、经济性、安全性等方面具备显著优势，可解决未来城市交通压力，实现人和物在城市、城际交通中的高效往来。
全球eVTOL市场规模预计将从2023年的12亿美元增长至2030年的234亿美元，CAGR达52%。亿航智能EH216-S于2023年10月获型号合格证、2024年4月获生产许可证，成为全球首家“三证齐全”的eVTOL企业。此外，海外企业Airbus（CityAirbus NextGen，4座、航程80km）、Joby Aviation（S-4，4座、航程241km）、Lilium（Lilium Jet，5座、航程300km）、Vertical Aerospace（VA-X4，4座、航程161km）等亦在加速推进适航取证和商业化进程。
产业链价值分布与投资机会
表：部分eVTOL制造企业产品参数对比| 企业 | 产品型号 | 技术路线 | 座位数 | 航程 |
|---|
| 亿航智能 | EH216-S | 多旋翼 | 2座 | 35km |
| 亿航智能 | VT-30 | 复合翼 | 2座 | 300km |
| Airbus | CityAirbus NextGen | 固定翼+V型尾翼 | 4座 | 80km |
| Joby Aviation | Joby S-4 | 倾转旋翼 | 4座 | 241km |
| Lilium | Lilium Jet | 倾转旋翼 | 5座 | 300km |
低空经济产业链涵盖上游（原材料与核心零部件）、中游（低空制造、低空飞行、低空保障与综合服务）、下游（各类应用场景）。eVTOL产业链中，动力系统（电机+电控）价值占比约20%-25%，结构件与复合材料占比约15%-20%，航电与飞控系统占比约10%-15%。整机价值量分布为产业链投资提供了清晰的线索。
下游应用场景方面，低空经济可拓展低空旅游、空中物流、消防救援、医疗救助、城市空中交通等领域。预计2025-2030年，eVTOL将率先在低空旅游场景渗透，其次在城际交通运输上替代部分200公里内的城际交通需求。随着适航规章、基础设施及空管系统的建立完善，eVTOL将进入规模化商用阶段。建议关注在eVTOL整机研制、关键零部件配套、低空基础设施建设等领域具有先发优势的上市公司，如亿航智能、纳睿雷达、威海广泰等。
