中国第三支柱养老保险正处于从“试点探索”迈向“全国覆盖”的关键转折期。平安证券养老保险体系研究报告显示，2023年末个人养老金覆盖约5000万人，仅占第一支柱基本养老保险覆盖人口的4.8%。截至2024年末，36个试点地区开户约7000万人，但实际缴费人数仅占30%。中低收入居民参保能力受限、税惠设计缺陷、产品收益率不佳三大因素共同制约制度发展。对比OECD国家第三支柱发展经验，中国个人养老金在覆盖面、激励力度、产品丰富度等方面仍有较大差距。
三支柱养老金体系：第一支柱10.5亿人 vs 第三支柱0.5亿人
2023年中国三支柱养老金覆盖人口：第一支柱基本养老保险约10.5亿人；第二支柱（企业年金+职业年金）约7000万人；第三支柱个人养老金约5000万人。第三支柱覆盖人口仅相当于第一支柱的4.8%，反映出中国养老保障体系过度依赖第一支柱的结构性失衡。个人养老金制度全面铺开是改变这一格局的关键举措。
开户7000万但缴费率30%：量价背离反映深层问题
2022年11月个人养老金在36个城市试点，截至2024年末开户约7000万人（占试点地区城镇职工基本养老保险参保在职职工的42%）。但实际缴费人数从2022年末的31%降至2023年一季度的29.6%，2023年三季度甚至出现参加人申请撤回缴费的情况。开户“热”缴费“冷”的悖论反映出：在当前制度设计下，许多居民并不确定个人养老金能否真正改善自身经济状况，观望心态严重。
与OECD国家对比：中国第三支柱发展空间巨大
OECD国家中，大多数国家的第三支柱养老保险仅占老年人收入的一小部分，但覆盖率和人均缴费水平普遍高于中国。参考美国IRA账户（类似中国个人养老金），其历史发展经历了数十年才达到较高覆盖率。中国个人养老金起步仅2年，处于发展初期，但制度设计上的缺陷（税惠逆向激励、产品超额收益不足、封闭期过严）限制了其发展速度。参考国际经验，优化税惠、放宽提取条件、丰富投资品类是提升吸引力的关键方向。
2024年全国推开：制度优化与未来展望
2024年12月，个人养老金制度从36个试点地区推向全国，标志着中国第三支柱养老保险的正式建立。此次制度优化增加了宽基指数基金等投资品类，并增加了提前领取条件（患重大疾病、领取失业保险金达到一定条件等）。展望未来，若税惠政策向中低收入群体倾斜、投资收益率持续改善、提前支取机制逐步完善，个人养老金的缴费率有望从当前的30%逐步提升，第三支柱将在多层次养老保障体系中发挥更大作用。
表：中国三支柱养老金体系覆盖人口对比（2023年）| 支柱 | 类型 | 覆盖人口 | 特点 |
|---|
| 第一支柱 | 基本养老保险 | 约10.5亿人 | 国家主导，覆盖面最广 |
| 第二支柱 | 企业年金+职业年金 | 约7000万人 | 企业主导，覆盖率低 |
| 第三支柱 | 个人养老金 | 约5000万人 | 个人自愿，起步晚、增长快 |
