交银国际民营医疗服务深度报告指出，2024年7月DRG/DIP 2.0版本分组方案推出，持续优化分组策略，对临床分组愈发细化，资源进一步向外科手术项目倾斜。基金预付机制有望改善医院现金流。随着各家上市公司对DRG/DIP分组和治疗手段选择日益纯熟，医保支付改革的边际影响正逐步减弱。本文基于交银国际研报，深入分析DRG/DIP改革对民营医院的影响与投资启示。
DRG/DIP 2.0版本优化分组，外科手术组增加
2024年7月，DRG/DIP 2.0版本分组方案推出，关键变化包括：DRG核心分组较上一版增加33组，细分组增加6组，组间差异（RIV）达71%（较上版+3pct），入组率92.8%（+1pct），分组更加科学合理。DIP病种库包含9,250组国家核心病种，较1.0版减少2,033组，新增肿瘤基因治疗、分子治疗、免疫治疗等病种。
从DRG分组变化来看，外科手术组、非手术操作组数量增加，内科诊疗组数量减少。1.0版实施过程中，需外科手术操作的病种往往需要更高治疗费用，医院更有动力接收外科病人。2.0版进一步强化了这一趋势，资源持续向外科倾斜。
特例单议机制利好创新药械与新技术
DRG/DIP 2.0版大篇幅介绍了多种配套机制，重点关注特例单议机制。对因住院时间长、医疗费用高、新药耗新技术使用、复杂危重症或多学科联合诊疗等不适合按DRG/DIP标准支付的病例，医疗机构可自主申报特例单议，数量原则上不超过DRG/DIP出院总病例的5%。
此前部分地区已对创新药、创新器械等给予相应支持，2.0版分组方案在全国范围内推动该机制。利好创新药械使用较多的民营医院，预计相关医院的治疗方案选择将更具灵活性。
基金预付机制提出各地医保部门可根据基金结余情况，向定点医疗机构预付1个月左右的预付金。各地须加快推进年度基金清算工作，确保2025年6月底前全面完成清算，有助于改善医院现金流。
H3：医保支付改革对民营医院的启示
DRG/DIP对调整医疗收入结构具有积极意义。第一，推动药耗占比持续下降。2017-21年公立医院门急诊药耗占比从48%降至42%，住院从49%降至46%，但中国药耗占比仍远高于美国（12%）和日本（20%），随着DRG/DIP持续推广，这一比例将持续下降。
第二，推动医疗服务能力提升。药耗占比不会无限制降低，提高服务收入占比将成为医院重点工作，需要通过技术创新和进步提升医疗服务能力。第三，推动管理能力和经营效率提升。DRG/DIP将促进民营医院管理逐步精益化，效率低下的医疗机构将面临较大亏损/淘汰压力，运营效率优异的民营医院有望脱颖而出。
医保坏账率有望逐步改善
2024年是DRG/DIP支付方式改革三年行动计划最后一年，各家上市公司旗下医疗机构对于分组和治疗手段选择越来越纯熟，医保支付改革的边际影响正逐步减弱。
从医保基金整体看，2023年医保收入增长8%而医保支出增长15%，但基金结余稳步提升，截至年末结余4.8万亿元，可支撑1.7年支出。2024年1-11月医保收入略超支出增速，结余波动趋于稳定。随着宏观经济稳中向好，局部地区医保坏账率有望逐步改善。长期来看，改革将引导行业更加健康发展，国家持续推出利好民营医疗服务的政策，支持社会办医的大方向不改。
DRG/DIP 2.0版本关键变化| 指标 | 1.0版/1.1版 | 2.0版 | 变化 |
|---|
| ADRG数量 | 376 | 409 | +33组 |
| DRG数量 | 628 | 634 | +6组 |
| 组间差异（RIV） | 约68% | 71% | +3pct |
| 入组率 | 约91.8% | 92.8% | +1pct |
| DIP核心病种 | 11,283组 | 9,250组 | -2,033组 |
