兴业证券报告指出，Deepseek以极低的训练成本实现了媲美全球顶尖模型的性能，并凭借开源优势快速吸引20余家企业适配。端侧AI正加速走向繁荣，IDC预测2024年AI手机出货量1.7亿部，Counterpoint预计2027年AI手机存量超10亿部；Canalys预测2025年AI PC出货量将达1.03亿台。AI端侧渗透将直接推动电池容量和能量密度持续升级，电池产业链迎来量价齐升机遇。
Deepseek低成本高性能开源，引爆端侧AI生态
Deepseek以极低的训练成本实现了媲美全球顶尖模型的性能，引发全球热议，日活高速增长。根据SemiAnalysis统计，Deepseek-V3每M output tokens价格仅0.28美元，远低于Claude-3.5和GPT-4o-mini，各项测试评分均击败GPT-4o-mini，用极低算力价格实现卓越性能。
此外，Deepseek作为开源模型能够快速吸引开发者形成技术社区，开发者还可以深度定制，给Deepseek的AI生态带来巨大潜力。截至2月6日，英伟达、AMD、微软、亚马逊云科技、英特尔等国际巨头，以及华为云、腾讯云、阿里云、百度智能云、火山引擎等国内云计算大厂，加上沐曦、天数智芯、摩尔线程等国内GPU企业，总计超20家企业已宣布适配及上架DeepSeek模型服务。训练、推理成本的降低将推动AI应用繁荣，有利于消费电子终端的AI创新和需求爆发。
AI手机渗透率快速提升，2027年存量超10亿部
AI手机陆续面世，渗透率预计将快速提升。IDC预测2024年AI手机出货量为1.7亿部，渗透率为15%；Counterpoint预计2027年AI手机出货量超5.5亿部，渗透率达43%左右，存量规模预计达12.3亿部，出货量快速增长，市场空间广阔。
国内手机市场持续回暖，国补拉动下换机潮显现。国补政策开始后的2025W4国内手机销量达1008.2万台，同比增长68.2%、环比提升76.9%，其中非苹果销量同比增长78.3%、环比增长87.0%。AI手机出货量快速增长叠加国补刺激，消费电池板块有望实现出货量大幅增长，电池作为核心模组将直接受益。
AI PC 2025年出货量有望达1.03亿台
AI加速落地PC端侧，AI PC渗透率预计将快速提高。全球硬件龙头持续推出AI处理器、AI大模型快速迭代，AI PC出货量预计将快速增长。Canalys预测2024年AI PC出货量将达到4400万台，2025年有望达到1.03亿台，同比增速达134%。伴随AI PC和Windows 12的发布，2024年将成为AI PC规模性出货元年。
AI落地笔电端侧将带动笔电行业迎来换机潮，笔电行业迎新增长动力。目前已经发布的多款AI PC均进行了电池容量的升级，如联想小新Pro 16（75Wh→84Wh，+12%）、微软Surface Pro（48Wh→51Wh，+6.3%）、华硕灵耀14（70Wh→75Wh，+7.1%）等。未来随着AI持续落地PC端，AI PC持续推出，电池容量有望持续升级。
端侧AI繁荣下电池产业链投资机遇
Deepseek等低成本开源模型的出现将加速AI在手机、PC、可穿戴等终端的渗透，端侧AI繁荣对电池提出更高要求。由于电池属于强制性安规认证产品，品牌客户导入电池供应商审核流程严格、开发周期长，认证通过后不会轻易更换供应商，有利于已经提前卡位的厂商。
建议关注消费电芯厂商珠海冠宇（2023年笔记本及平板电脑电池市占率31.10%，全球第二）、豪鹏科技，以及电池PACK龙头欣旺达、德赛电池。同时关注消费电池材料业务占比较高的锂电中游公司，正极材料厦钨新能（电新组覆盖）、负极材料璞泰来（电新组覆盖）。
表：AI端侧渗透与电池升级联动| 终端 | 2024年 | 2025E | 2027E | 电池影响 |
|---|
| AI手机出货量 | 1.7亿部（渗透率15%） | — | 超5.5亿部（渗透率43%） | 容量/能量密度持续升级 |
| AI PC出货量 | 4400万台 | 1.03亿台 | — | 容量持续升级（如84Wh） |
