国盛证券发布的房地产行业周报显示，2024年12月70城新房房价环比-0.1%，跌幅进一步收窄；二手房房价环比-0.3%，跌幅较上月持平。分城市能级看，一线城市新房环比+0.2%（由负转正）、二手房环比+0.3%（连续三月正增长），但更广泛的70城范围仍处下跌趋势。报告认为，经过2024年9月政策节点后，部分核心城市房价进入阶段平台期，下阶段重点关注2-3月小阳春量能表现。
新房：环比跌幅收窄，上涨城市增多
12月70城新房房价环比-0.1%，跌幅较上月收窄，同比-5.7%。分城市能级看，一线城市环比+0.2%（上月-0.2%，由负转正），二线城市环比持平（上月-0.1%），三线城市环比-0.2%（上月-0.3%）。从城市数量看，新房价格环比上涨城市23城（较上月+6），环比下跌43城（较上月-6）。上涨城市数量连续两月增加。
一线城市中，上海环比+0.5%领涨，深圳+0.2%，北京-0.1%，广州-0.1%。上海在新房价格表现上持续领跑一线，深圳在政策宽松后价格边际改善明显，北京和广州仍小幅承压。
表1：12月70城新房房价环比变化（分城市能级）| 城市能级 | 12月环比 | 较上月变化 | 同比 |
|---|
| 一线城市 | +0.2% | 由负转正（上月-0.2%） | - |
| 二线城市 | 0.0% | 收窄0.1pct | - |
| 三线城市 | -0.2% | 收窄0.1pct | - |
| 70城整体 | -0.1% | 收窄 | -5.7% |
二手房：一线连续三月正增长，但更广泛城市仍处下跌
12月二手房房价环比-0.3%，跌幅较上月持平，同比-8.1%。分城市能级看，一线城市环比+0.3%（连续三月正增长），二线城市环比-0.3%，三线城市环比-0.4%。从城市数量看，二手房价格环比上涨城市9城（较上月-1），环比下跌60城（较上月+2）。
一线城市二手房价格连续三月环比正增长，是2024年以来最积极信号。上海环比+0.9%领涨一线，北京+0.5%，深圳+0.1%，广州-0.3%。但二手房环比为正的城市仍局限在核心城市（北京、上海、深圳、成都等少数城市），更广泛的70城范围仍处于下跌趋势（单月环比未转正）。
核心城市房价进入平台期，小阳春量能是关键
经过2024年9月政策节点（降首付、降利率、放松限购等组合拳）后，部分核心城市房地产价格进入阶段平台期。以上海为例，二手房价格已连续数月环比正增长，但涨幅有所收窄；北京、深圳二手房价格也出现企稳迹象。
但在更广泛的70城范围看，2024年末房价依然处于下跌趋势，单月环比未转正的城市仍占多数（60城二手房环比下跌）。考虑到房地产“量在价先”的经验规律，房价的全面企稳需以成交量的持续回暖为前提。建议优先关注成交量能否真正企稳，下阶段主要关注2-3月小阳春的市场表现。
2025年展望：稳地产仍需政策加码
2024年12月新房房价环比转正的城市进一步增多，二手房房价环比为正的城市仍局限在此前表现强的核心城市中。当前房地产市场呈现“核心城市企稳、广泛城市承压”的分化格局，2025年稳地产任重道远，仍需政策持续推进与加码。
从政策方向看，供给侧收储、妥善处置闲置土地等政策有新变化，仍是观察落地最重要的方向。一二线城市在政策落地和需求释放方面仍将更为受益。2025年房地产板块仍将以政策为核心主导力量，节奏和仓位控制更为重要。
