房地产政策面预期正在逐步发酵。国金证券研究报告显示，河南省明确用好地方政府专项债支持收购存量商品房，新增保障性住房5.7万套。2月6日深圳市委常委会强调“房地产投资尽快恢复增长”。两会前后房地产政策有望进一步明确方向，城中村改造、收储等政策加码预期升温，板块或迎来新一轮博弈机遇。
地方两会释放稳地产信号，收储政策持续落地
2025年地方两会陆续召开，房地产政策成为各地政府工作报告的重点内容。河南省印发《关于明确政府工作报告提出的2025年重点工作责任单位的通知》，明确用好地方政府专项债支持盘活闲置存量土地、新增土地储备以及收购存量商品房等政策，新增保障性住房5.7万套。
2月6日，深圳市委常委会召开扩大会议，强调“投资要切实实现较好的增长，房地产投资尽快恢复增长，加大民间投资支持力度，推进重大项目建设提速提质提效”。深圳作为一线城市代表，其“房地产投资尽快恢复增长”的表态具有较强信号意义。
从全国层面看，2025年房地产政策的三大主线已较为清晰：一是利用专项债支持收储存量商品房和闲置土地，去库存稳市场；二是加快城中村改造，释放增量住房需求；三是推动“白名单”项目扩围增效，保交房保交付。
2025年地方两会房地产政策重点| 城市/省份 | 政策重点 |
|---|
| 河南 | 专项债支持收储、新增保障房5.7万套、保交房交付 |
| 深圳 | 房地产投资尽快恢复增长、推进重大项目建设 |
| 大连 | 公积金首付比例降至20%、提高多子女家庭贷款额度 |
城中村改造与收储：政策加码的核心方向
城中村改造是2025年房地产政策的重要着力点。城中村改造不仅能直接创造购房需求（货币化安置），还能改善城市面貌和居民居住条件。2024年四季度以来，城中村改造政策支持力度持续加大，预计2025年将进一步扩大覆盖城市和项目规模。
收储存量商品房也是重要政策方向。地方政府专项债支持收购存量商品房用于保障性住房，既能去库存又能增加保障房供给。河南省已明确将收储作为2025年重点工作，预计更多省份将跟进出台相关政策。
“白名单”项目扩围增效持续推进。充分发挥城市房地产融资协调机制作用，推动“白名单”项目扩围增效，全面完成保交房项目交付任务。保交房工作的推进有助于修复购房者信心，稳定市场预期。
两会前后政策预期发酵，板块或迎博弈机遇
全国两会召开在即，房地产政策预期有望进一步发酵。市场普遍预期两会将明确2025年房地产工作的总体方向和重点任务，包括城中村改造的增量政策、收储的资金支持、保障房建设目标等。
从当前政策信号看，2025年房地产政策将延续“止跌回稳”的总基调，并在供给端（收储、去库存）和需求端（降首付、降利率、放松限购）两端同时发力。中央政府加杠杆支持收储、地方政府因城施策优化调控的格局将延续。
政策预期发酵或带来新一轮板块博弈机遇。从历史经验看，两会前后房地产板块通常有阶段性行情。重点关注小阳春销售表现及城中村改造、收储等政策方向进一步加码。
投资建议：政策敏感型标的有望受益
从政策面看预期逐步发酵，或有望带来新一轮博弈机遇。重点关注小阳春销售表现及城中村改造、收储等政策方向进一步加码。
持续推荐稳健经营且政策敏感型标的：
- 房开企业：推荐重点布局深耕一线及核心二线城市、主打改善产品、具备持续拿地能力的房企，如绿城中国、招商蛇口、滨江集团等
- 中介：推荐受益于政策利好不断落地、一二手房市场活跃度提升、拥有核心竞争力的中介平台贝壳
- 物企：推荐物管稳健发展、商管绝对龙头、积极分红的华润万象生活
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