国金证券2025年2月房地产土地专题报告对房企拿地格局进行了系统梳理。2024年百强房企权益拿地金额降至9576亿元（同比-27.6%），跌幅与全国宅地成交接近。值得关注的是，央国企在Top20的占比持续提升，2024年拿地前20名中近一半为城投或建筑公司。保利发展十年稳居前三，绿城中国、中海地产、华润置地等央国企持续领先，房企拿地格局已从民企主导彻底转向央国企+城投主导。
百强拿地金额：连续四年下行，2024年降27.6%
2024年百强房企权益拿地金额9576亿元，同比下降27.6%，跌幅与全国宅地成交接近（-22.9%）。自2020年以来百强拿地金额持续下滑，2022年曾大幅下降48.7%为近年最大跌幅，2023年微增1.7%后2024年再度扩大跌幅。百强房企拿地金额的持续收缩反映行业整体处于缩表周期，房企投资意愿和能力受限。从月度节奏看，四季度受政策刺激有所回暖，但全年总量仍处低位。
Top20格局重构：城投及建筑公司占近半数席位
从2015年至2024年，房企拿地金额排名经历了显著重构。2021年前拿地前20以民企与混合制企业为主（碧桂园、万科、融创、龙湖等），随着部分房企出现违约事件，逐渐退出榜单。2024年拿地前20名中近一半为城投或建筑公司（盐城城投、合肥轨交、合肥城投、中建国际、中建三局、中建一局、海开控股等），反映在市场需求偏差的背景下，为维持地方政府土地出让金收入相对稳定，城投托底的必要性逐步提高。
央国企持续主导：保利发展十年稳居前三
央国企在Top20的占比持续提升是近年来最显著的结构性变化。保利发展在十年间稳居前三，显示出在市场中的稳固地位和持续竞争力。中海地产2024年位居榜首，华润置地、绿城中国、建发房产、招商蛇口、越秀地产等央国企持续位居前列。滨江集团作为少数仍位居前十的民营房企，凭借区域深耕（杭州及浙江市场）保持了较强的拿地能力。央国企主导的拿地格局在短期内难以逆转，具备融资优势和信用背书的央国企将持续占据土地市场核心位置。
权益拿地金额TOP20房企结构变化（2021 vs 2024）| 类型 | 2021年Top20代表 | 2024年Top20代表 | 趋势 |
|---|
| 央企 | 保利、中海、华润、招商 | 中海、保利、华润、招商 | 持续主导 |
| 国企/城投 | 建发、越秀、武汉城建 | 建发、越秀、盐城城投、合肥轨交、中建系 | 大幅增加 |
| 民企 | 碧桂园、龙湖、融创、新城 | 滨江集团（少数） | 大幅减少 |
