2024年风电招标的爆发式增长为2025年装机高增奠定了坚实基础。天风证券研究报告指出，2024年风机新增中标规模达197.3GW，同比增长84.57%，其中前三季度公开招标量119.1GW（+93%）。更值得关注的是，2024年首次全国风电竞配指标高于光伏，风电竞配占比超50%，从源头上打开了风电长期需求空间。风机价格同步企稳回升——国电投7MW以下机型集采价格提升16%，7MW以上提升6%。在绿电入市和风电投资建设成本大幅下降的背景下，风电收益率优势日益凸显，十五五需求空间打开，国内风电或将迎来一轮持续的需求回暖。
2024年风机招标197GW增84%——历史最高水平
2024年风机招标数据创下历史纪录。据风芒能源统计，2024年全年风机新增中标规模达197.3GW，同比增长84.57%。前三季度数据显示，国内公开招标市场新增招标量119.1GW，同比增长93.0%，其中陆上新增111.5GW，海上新增7.6GW。招标高增直接决定了2025年装机的高确定性——风机从招标到交付通常需要6-12个月，2024年的大规模招标将直接转化为2025年的装机兑现。天风证券预计2025年陆风新增装机95GW（同比增长30%），海风新增装机12GW（同比增长200%）。风机招标的爆发式增长并非短期波动，而是下游业主在风电与光伏开发选择上的结构性倾斜。
风电竞配首超光伏——十五五需求空间打开
2024年是风电需求逻辑发生质变的关键年份。梳理2024年全国风光竞配指标，首次出现风电竞配指标高于光伏，风电竞配占比超50%。竞配指标领先于招标1-2年，可反映风电的中长期需求。风电竞配反超光伏的核心驱动力在于收益率差异——在新能源市场化交易加速推进的背景下（2029年全面建成全国统一电力市场），风电的出力曲线与电力现货价格曲线更匹配。2024年安徽负荷曲线数据显示，中午时段光伏出力最高但现货价格最低，而风电出力与典型负荷曲线更为吻合。2023-2024年各省风电现货价比光伏高出0.02-0.13元/度，风电项目收益率优势持续扩大。十五五期间风电需求空间被低估，风电或将迎来一轮持续的需求回暖。
风机价格企稳——国电投集采价格提升6-16%
风机价格拐点已现。风机投标均价已基本稳定在1500元/kW左右，2024年10月北京国际风能展上国内12家风电整机商签订《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，明确重点解决低价恶性竞争问题。价格回暖已在招标端得到验证——对比国电投2024年5月和12月两次风机集中采购中标价格：7MW以下机型第二次价格较第一次提升16%，7MW以上机型价格提升6%。价格回升反映业主从单纯追求低价转向重视产品质量及可靠性，风机竞争策略从价格战向质量竞争转变。国电投作为国内最大的风电开发商之一，其集采价格变化具有较强的行业代表性。风机价格企稳为整机商盈利修复提供了最直接的支撑。
风电中长期需求被低估——十五五装机空间打开
风电中长期需求存在较大预期差。过去市场认为风电装机增长将随补贴退坡而放缓，但实际情况是风电在新能源开发中的优先级正在上升。2024年风电招标高增并非短期扰动，而是反映了风电相对于光伏在电力市场化交易中的竞争优势。2023-2024年光伏现货价同比下降幅度均高于风电，蒙西2023年现货价格上涨时风电涨幅（+29.1%）显著高于光伏（+14.23%），2024年山东风电年均价266.78元/MWh，光伏仅169.04元/MWh。在风电投资建设成本大幅下降的背景下（风机价格从2021年约4000元/kW降至当前1500元/kW），风电项目IRR已具备明显优势。预计十五五期间风电年均装机有望维持在100GW以上，风电设备环节将迎来持续的景气周期。
表：国电投2024年两次风机集采价格对比| 机型 | 5月第一批均价（元/kW） | 12月第二批均价（元/kW） | 涨幅 |
|---|
| 7MW以下机型 | 约1499 | 约1707 | +16% |
| 7MW以上机型 | 约1417 | 约1503 | +6% |
