个人养老金制度是第三支柱养老保险的核心。2024年人社部宣布制度在36个城市先行试点运行平稳，下一步将推进全面实施。东吴证券研究报告显示，截至2024年末个人养老金开户已超7000万人。证监会《个人养老金基金销售机构名录》中，券商以24家居各类型机构之首，多于银行的19家和独立基金销售机构的8家。券商客户风险偏好较高、具备权益类资产投资经验，叠加专业投顾服务，有望在个人养老金全面推广中发挥独特优势。
个人养老金制度全面推广在即，开户超7000万
2024年1月24日人社部新闻发布会提到，“个人养老金制度是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，年缴费上限为12000元。在36个城市及地区先行实施的个人养老金制度，目前运行平稳，先行工作取得积极成效，下一步将推进个人养老金制度全面实施”。截至2024年末，开立个人养老金账户人数已超过7000万人。个人养老金资产规模仍有较大增长空间，制度全面推广将为资本市场带来长期稳定增量资金。
券商销售机构数量领先，24家超银行19家
截至2024年9月，共51家机构入围个人养老金基金销售机构名录，其中券商24家，多于银行的19家和独立基金销售机构的8家。券商个人客户主要来自股票交易客户转化，线下渠道弱于银行、线上渠道弱于第三方，但客户风险偏好偏高、有一定权益类资产投资经验。券商对基金公司和基金经理的专业认知更深入，对权益类基金的推介更精准。券商投顾服务可以线上线下同步进行，通过全生命周期的“顾”服务促成客户购买产品、增强粘性。
养老目标基金Y份额费率优惠显著
个人养老金基金产品费率优惠力度较大，普遍免除申购费率，管理费率和托管费率仅为普通产品的5折。Y份额的推出大幅降低了投资者参与养老目标基金的成本，提升了长期持有的吸引力。截至2024年12月，《个人养老金基金名录》中284只产品包括199只养老目标基金和85只权益类指数基金，产品货架持续扩容。
券商财富管理转型与养老金融协同
养老服务金融是围绕人一生的养老财富积累，周期长、涉及面广、专业性强。券商可基于专业的财富规划和投资顾问为国民提供中介服务，根据不同人的风险偏好和养老需求匹配产品。在App服务功能优化方面，部分券商建立了个人养老金一站式专区，提供产品购买、定投、持仓查询、节税计算器等功能。券商还可加大智能投顾应用，通过大数据和人工智能结合养老目标进行个性化资产配置。东方证券、兴业证券等已形成先发优势，兴业证券个人养老金账户开户数接近40万户。
个人养老金基金销售机构及开户数据| 指标 | 数据 |
|---|
| 个人养老金开户数（2024年末） | 超7000万人 |
| 销售机构总数 | 51家 |
| 证券公司 | 24家 |
| 商业银行 | 19家 |
| 独立基金销售机构 | 8家 |
| 年缴费上限 | 12000元 |
| 养老目标基金Y份额费率 | 管理费/托管费为普通产品5折 |
