方正证券研究所报告深入分析了汇川技术在工业自动化领域的市占率演变。2023年汇川技术在通用伺服（28.2%，第一）、高压变频器（15.9%，第一）领域市占率稳居第一，小型PLC（15.3%，第二）、低压变频器（19.6%，第二）市占率稳中有升。公司整体工业自动化市占率从2020年的4%提升至2023年的7%，即使在行业增速放缓甚至下滑的背景下，公司自动化收入依然维持双位数增长，彰显强大α属性。国产替代趋势下，公司有望持续扩大市场份额。
通用伺服——市占率从10%到28.2%的龙头之路
公司通用伺服市占率从2020年的10%（排名第四）提升至2021年的16.3%（排名第一），此后稳居市占率第一，2024H1市占率约27.6%。2022年我国通用伺服市场规模222.6亿元，2023年约214亿元。伺服系统向高性能化、驱控一体化、平台标准化方向发展，公司凭借定制化解决方案和快速响应能力持续扩大领先优势。
公司伺服产品的竞争力源于对行业定制化需求的深刻理解。通过与头部客户联合开发，公司积累了丰富的工艺Know-how，形成了“工控+工艺”的差异化竞争优势。在锂电池、3C电子、机器人、包装等核心下游行业，公司伺服产品已形成较强品牌影响力，市场份额持续提升。
PLC——小型PLC从第五跃升至第二，市占率提升8.4个百分点
公司在小型PLC领域市占率从2021年的6.9%提升至2023年的15.3%，排名从行业第五跃升至行业第二。龙头西门子稳居第一，市占率近40%但近年市场份额有所下滑。欧美品牌占中国PLC市场近6成比重（2022年约59.2%），日系品牌占比约26.8%，国产品牌合计占比14%。
2024年全球PLC市场规模约128.3亿美元，中国PLC市场约165.4亿元。PLC行业向“控制+驱动”一体化、通信网络化、模块化智能化方向发展。公司通过高性价比、灵活的业务模式及在特定行业的定制化机型开发能力，实现了行业渗透率的显著提升。
变频器——低压市占率19.6%第二，高压变频器15.9%第一
公司低压变频器市占率从2020年的12.1%（排名第三）提升至2024年的19.6%（排名第二），第一名为ABB（17.8%），第三名为西门子（15%）。2023年我国低压变频器市场规模约304亿元，同比下降3.8%。国产品牌市占率从2018年的33%提升至2022年的38.4%，欧美品牌保持在50%左右，日系品牌从15.5%下降至10.6%。
2023年公司在中高压变频器领域市占率达到15.9%，位居龙头地位。2023年我国中高压变频器市场规模约56亿元，同比下降5.0%。公司在高压变频器领域通过技术营销和行业营销策略，为行业客户提供“工控+工艺”一体化解决方案，持续巩固龙头地位。
公司整体市占率从4%升至7%，α属性凸显
公司工业自动化收入自2011年以来连续13年保持正增长。从近年数据来看，尽管工业自动化整体市场规模在2022、2023年经历了增速放缓下滑（2022年-1.8%，2023年同比持平），公司工业自动化收入依然维持双位数增长，截至2024H1，公司自动化收入依然维持7.32%的增速，跑赢行业整体承压的态势。公司整体市占率从2020年的4%提升至2023年的7%。随着下游制造业复苏，公司与行业均有望逐渐迎来恢复性增长。公司凭借在伺服驱动、传动系统等领域的技术能力和优势，也在积极研发电机、驱动、执行器模组等人形机器人零部件产品，紧跟产业大趋势。
| 产品品类 | 2020年市占率 | 2023/2024年市占率 | 排名 |
|---|
| 通用伺服 | 10%（排名第四） | 27.6%（2024H1） | 第一 |
| 小型PLC | 6.9%（排名第五） | 15.3%（2023） | 第二 |
| 低压变频器 | 12.1%（排名第三） | 19.6%（2024） | 第二 |
| 中高压变频器 | - | 15.9%（2023） | 第一 |
| 工业机器人 | - | 6.5%（2023） | 第四 |
