光储融合正成为全球新能源产业的核心趋势。天风证券报告指出，世界上主要国家已将发展储能产业作为重要战略，预计2024年全球储能装机需求仍保持高速增长，新增装机有望达74GW/173GWh。欧洲市场结构正从户储主导转向大储主导，2024年大储装机预计达11GWh（+205%）。禾迈股份储能业务2023年营收+354%成第二曲线，产品覆盖全场景容量需求。本文基于报告，深入分析光储融合的行业趋势、市场空间与投资逻辑。
光储融合成为全球趋势：2024年全球储能新增装机预计74GW/173GWh
光储融合是光伏行业发展到一定阶段的必然趋势。储能系统与光伏系统结合，可实现电能的自发自用、峰谷价差套利、电网辅助服务等多重价值。世界上主要国家目前都已经将发展储能产业作为重要战略，预计2024年全球储能装机需求仍保持高速增长，全球储能新增装机有望达74GW/173GWh。在美国，IRA第45X条先进制造生产信贷（PTC）基于销售合格太阳能、风能、逆变器和电池组件数量提供税收减免，涵盖相当于“关键矿物”成本10%的信贷，国会研究服务部估计PTC税收减免将使美国花费超310亿美元。在欧洲，新建筑能源性能指令要求2027年起所有新建筑使用太阳能，进一步推动光储一体化发展。
表：2025年全球微逆需求地区拆分| 地区 | 装机（GW） | 分布式占比 | 微逆渗透率 | 微逆需求（GW） | 微逆市场（亿元） |
|---|
| 美国 | 60 | 45% | 50% | 13.5 | 94.5 |
| 欧洲 | 65 | 60% | 40% | 15.6 | 109.2 |
| 中国 | 150 | 40% | 15% | 9.0 | 63.0 |
| 澳洲 | 6 | 60% | 40% | 3.6 | 25.2 |
| 巴西 | 15 | 80% | 25% | 4.0 | 28.0 |
| 印度 | 20 | 20% | 10% | 0.6 | 4.3 |
| 其他 | 30 | 45% | 10% | 4.9 | 34.3 |
| 合计 | 449 | 46% | 25% | 51.2 | 358.4 |
欧洲大储市场爆发：2024年装机预计11GWh，同比增长205%
欧洲储能市场正经历结构性转变。2022-2023年，俄乌战争导致电价上涨和能源自给需求推动户储爆发，2023年欧洲户用储能装机量达12GWh，占新增总容量70%。2024年，随着能源危机缓解、电价冲击消退、通胀水平下降，欧洲主流国家储能补贴政策处于预算用尽或退坡状态，户储市场出现回落。但大储和工商储的增长弥补了户储增速放缓。EPIA预估2024年欧洲大型储能装机量将超过户用市场，达到11GWh（占比49%），同比增长约205%。大型光伏项目数量不断增加、居民用电量逐年提升、电网稳定性和市场化电力交易需求成为大储增长核心驱动力。CLEVANA CONSULTING预计欧洲工商业储能2024-2028年保持稳步增长，占比提升至25%。
储能系统三大分类：大储占80%装机，工商储、户储各有定位
储能系统按应用场景分为三大类。大储（表前储能）是发电站或电网侧MW级集装箱式电池储能系统（BESS），用于电力调峰、缓解电网阻塞、延缓输配电扩容，占全球储能装机约80%。工商储（用户侧分布式储能）距离分布式光伏电源端及负荷中心均较近，可提升清洁能源消纳率、减少电能传输损耗，主要利用电网峰谷差价实现投资回报。户储（家庭侧储能）与户用光伏系统组合安装，为家庭用户提供电能，有效节省电费。便携储属轻量化储能，更类似消费品，电量更多、接口更丰富、方便携带。储能变流器（PCS）是储能系统与电网实现电能双向流动的核心部件，禾迈股份已成功推出覆盖各场景的储能逆变器及系统解决方案。
欧洲阳台光伏打开微逆增量空间：德国渗透率不足2%→32亿欧元市场
欧洲阳台光伏市场是光储融合趋势下微逆储能行业的重要增量。2023年德国新增27.5万座阳台光伏（+300%），2024H1新增21.3万座接近去年全年。德国、奥地利相继出台法律放宽阳台光伏安装条件，欧盟新建筑能源性能指令要求2027年起所有新建筑使用太阳能。目前德国阳台光伏渗透率不足2%，按50%渗透率保守估计，未来德国阳台光伏安装量将达2065万座，微逆市场增量32亿欧元。若欧盟国家按25%渗透率估计，欧洲微逆市场规模超80亿欧元。禾迈股份为德国阳台光伏最畅销微逆供应商，2024年欧洲子公司成立、VDHSolar合作深化，有望充分受益欧洲阳台光伏放量。天风证券重点推荐深耕欧美市场、微逆出货全球第二的禾迈股份。
