东兴证券报告引用Yole Group和LightCounting数据指出，AI训练集群对高带宽网络互联的需求正驱动光模块市场进入新一轮增长周期。Yole Group预测全球光模块市场从2023年的109亿美元增长至2029年的224亿美元，CAGR达11%。LightCounting预测800G光模块2025年需求达1800万支，1.6T光模块2025年开始应用约270万支、2027年达1500万支。光模块行业正从“电信驱动”转向“AI驱动”，高速数通产品成为增长核心引擎。
光模块行业市场空间：2029年224亿美元，AI驱动新周期
根据Yole Group《数据通信和电信光模块2024》报告，2023年全球光模块市场109亿美元，预计2029年将达224亿美元，年均复合增速保持11%。与2018-2023年不同，本轮增长的主要驱动力是AI训练集群，而非传统电信网络建设。AI训练集群需要高带宽、低延迟的网络互联，光模块是AI集群中数据传输的核心器件。大模型公司对400G以上高数据速率模块需求旺盛，800G和1.6T光模块成为AI集群中GPU之间的主要互联方案。中国光模块产业在全球竞争力持续提升，LightCounting 2023年全球TOP10中7家为中国厂商。DeepSeek等国内开源大模型的优异表现有望开启国内人工智能集群升级，进一步扩大光模块产品需求。
800G光模块：2025年1800万支，AI集群主力规格
LightCounting数据显示800G光模块的渗透节奏：2023年开始应用，2024年起量约750万支，2025年需求量预计达1800万支，2026年之后保持较高需求。800G成为AI集群主力规格的原因在于：第一，英伟达H100/H200 GPU集群采用800G作为主流互联方案；第二，800G光模块产业链成熟，供应稳定、良率高、成本持续下降；第三，大型AI数据中心已形成800G的标准化部署方案。联特科技800G光模块已实现小规模量产，2024年3月发布基于Sipho MZM技术的800G产品（含DSP和LPO方案），有望在800G市场需求爆发中持续受益。
1.6T光模块：2027年1500万支，下一代AI集群标配
LightCounting预测1.6T光模块2025年开始应用约270万支，2026年增长至约900万支，2027年达约1500万支。1.6T将成为英伟达Rubin（B200后续架构）时代AI集群的主流互联方案。1.6T光模块的导入节奏比800G更快，反映AI算力的竞争加速了光模块的迭代周期。联特科技1.6T样品已送客户测试，在超高速光模块领域的布局进度位于国内厂商前列。全球光模块市场从800G向1.6T的过渡周期预计仅2-3年，提前布局1.6T的厂商有望在下一轮产品周期中抢占份额。
AI光模块产业链投资机会
AI光模块产业链受益方向包括光模块整机、光芯片、光器件等。光模块整机端，中际旭创、新易盛、联特科技等中国厂商已进入全球TOP10，受益于800G/1.6T放量。联特科技国内市场份额约1.30%，WDM细分排名第二，随着800G和1.6T产品逐步放量，市场份额有望提升。光芯片端，高速率光模块需配套100G EML和200G EML等高端光芯片，源杰科技等国产光芯片厂商受益于国产替代趋势。光器件端，光模块内部的光收发组件、透镜、滤光片等需求量随光模块数量增长而增加。建议关注具备800G/1.6T技术储备、与头部云厂商建立合作、产能布局完善的AI光模块标的。
表：全球光模块市场预测与主要产品节奏| 数据来源 | 核心预测 | 具体数据 |
|---|
| Yole Group | 2023-2029年光模块市场 | 109亿美元→224亿美元，CAGR 11% |
| LightCounting | 800G光模块出货量 | 2024年750万支，2025年1800万支 |
| LightCounting | 1.6T光模块出货量 | 2025年270万支，2026年900万支，2027年1500万支 |
