中国企业级SSD市场正站在国产替代的关键节点。国信证券研报指出，2023年我国企业级SSD市场为32.8亿美元，国内主要供应商忆联占22%、大普微6.4%、浪潮4.1%、忆恒创源2.9%，互联网厂商采购仍以进口为主。随着国家对数据安全自主可控的重视程度不断提高，叠加国内互联网厂商资本开支大幅增长，国产模组厂有望迎来增量机遇。
中国企业级SSD市场格局与国产化空间
目前全球企业级SSD主要以NAND原厂为主，由三星、铠侠、西部数据、美光、SK海力士和Solidigm领导。2023年Q3全球企业级SSD市场中，三星、SK海力士/Solidigm、铠侠、美光、西部数据占据绝大部分份额。
中国市场中，国产厂商份额正逐步提升。2023年我国企业级SSD市场为32.8亿美元，国内主要供应商为忆联（22%）、大普微（6.4%）、浪潮（4.1%）、忆恒创源（2.9%）。国产厂商合计份额约35%，互联网厂商采购仍以进口为主。随着数据安全自主可控要求提升，国产替代空间广阔。
云服务商资本开支高增长驱动需求
云计算与互联网企业是中国企业级SSD的主要采购方，占总市场约65%，电信运营商占13%。国内头部云服务商资本开支持续高增长——腾讯2024年第三季度资本开支170.94亿元（同比+113.54%），阿里巴巴169.77亿元（同比+312.86%）；前三季度累计资本开支同比分别增长145.5%、209.5%。
3Q24中国云基础设施服务支出达102亿美元，同比增长11%。阿里云（36%）、华为云（19%）和腾讯云（15%）共占70%市场份额。AI为云计算增长的重要驱动力，云服务支出以直销为主（占74%），企业级SSD需通过进入头部大厂获取增长机遇。
政策驱动国产替代加速
《工业和信息化部等十六部门关于促进数据安全产业发展的指导意见》等政策落地，明确了对数据安全自主可控的要求。在信息安全考量下，中国企业级存储系统国产化进程持续加速。
企业级SSD产品验证周期长且不轻易更换供应商，一旦通过头部客户验证并成为合格供应商，将建立长期稳定的合作关系。当前正是国产SSD厂商进入互联网大厂供应链的关键窗口期。
国产企业级SSD产业链梳理
国内企业级SSD产业链正不断完善。长江存储作为闪存颗粒原厂，生产TLC、QLC等闪存颗粒并推出企业级SSD产品；平头哥、忆芯科技、联芸科技专注主控芯片；忆恒创源、江波龙在企业级SSD模组加速发展，江波龙预计2024年企业级存储收入约9亿元。
在颗粒端，产品将向性价比更优的QLC方向发展；主控芯片侧重PCIe 5.0产品开发；固件算法则通过数据调度、均衡负载、纠错、掉电保护等优化提升读写性能。具备产品定制化开发、长期稳定供应能力且能在窗口期导入互联网及云计算公司的国产SSD厂商有望受益。
表：中国及全球企业级SSD市场格局| 市场 | 主要供应商 | 份额特征 |
|---|
| 全球（3Q24） | 三星、SK海力士/Solidigm、铠侠、美光、西部数据 | 原厂主导 |
| 中国（2023年） | 忆联22%、大普微6.4%、浪潮4.1%、忆恒创源2.9% | 国产合计约35% |
