DeepSeek的开源生态正在重塑AI算力产业格局。湘财证券研报指出，DeepSeek降低算力卡门槛，打破闭源模型（OpenAI）和闭源芯片（NVIDIA CUDA）建立的生态壁垒。华为昇腾已全面适配DeepSeek系列模型。阿里巴巴宣布未来三年在云和AI基础设施投入预期将超越过去10年总和，引领国内新一轮AI算力资本开支周期。国产算力芯片、昇腾系服务器制造、液冷、超级电容、存储等环节迎来历史机遇。
DeepSeek开源打破CUDA生态垄断，国产算力“换道超车”
DeepSeek的开源生态为国产算力提供了“换道超车”的历史机遇。此前，AI芯片领域由NVIDIA的CUDA生态主导，形成了“闭源模型+闭源芯片”的垄断壁垒。DeepSeek的开源模型+昇腾等国产芯片的组合，为国内AI产业提供了自主可控的替代路径。
华为昇腾已全面适配DeepSeek系列模型。昇腾社区正式上线DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro等系列新模型，支持昇腾硬件平台上开源即用、推理快速部署。多个昇腾合作伙伴已上线DeepSeek超融合一体机。
DeepSeek模型降低了预训练对GPU精度的要求。国产芯片单卡算力虽与英伟达H800有差距，但DeepSeek模型的训练精度降低为FP8，极大提升了国产芯片的有效算力。华为昇腾910C芯片推理性能已达英伟达H100 GPU的60%，帮助降低对NVIDIA GPU的依赖。
阿里巴巴引领新一轮AI算力资本开支，国产算力全产业链受益
阿里巴巴宣布，未来三年集团在云和AI基础设施投入预期将超越过去10年总和。阿里2024Q3资本开支已大幅提高至318亿元（环比+80%），主要用于云计算基础设施扩展。腾讯、百度等互联网企业资本开支同步提高，三大运营商算力开支预计超千亿元。
DeepSeek降低算力卡门槛，大量应用需求使云厂商资源利用率提升。国产算力全产业链受益：
上游芯片：华为昇腾、寒武纪、海光信息等国产AI芯片已完成DeepSeek适配，有望在NV卡供不应求时承接溢出需求。
中游服务器：昇腾系服务器制造、浪潮信息、紫光股份等受益于国产算力基础设施建设。
下游基础设施：液冷（英维克、申菱环境）、超级电容、存储等配套环节同步受益。
国产算力产业链受益环节| 环节 | 受益方向 | 代表企业 |
|---|
| AI芯片 | 昇腾/寒武纪/海光信息 | 已完成DeepSeek适配 |
| 服务器制造 | 昇腾系服务器 | 浪潮信息、紫光股份 |
| 液冷散热 | AI数据中心散热需求 | 英维克、申菱环境 |
| 存储/超级电容 | 算力配套 | 兆易创新、江海股份 |
AI算力资本开支周期开启，看好国产算力长期需求
DeepSeek让中国AI产业摆脱了追随者角色，成为AI创新玩家。降本增效的路径验证后，国内AI产业有望加速追赶全球领先水平。DeepSeek降低了大模型训练门槛和推理调用价格，有望推动AI应用繁荣，形成“应用增长→算力需求提升→更多算力投资”的正向循环。
阿里巴巴引领的新一轮AI算力资本开支周期，叠加央企“AI+”专项行动深化部署，国产算力需求有望集中释放。建议关注AI算力方向，给予电子行业“增持”评级。
