东吴证券报告指出，DeepSeek用户量爆发引发算力紧缺，2月6日API服务暂停充值，为国产算力产业链带来历史性机遇。华为云与硅基流动联合推出基于昇腾云的DeepSeek推理服务，实现持平全球高端GPU的部署效果。国产芯片厂商、服务器厂商、IDC厂商全面受益于DeepSeek带动的推理需求放量，国产算力生态有望在2025年实现跨越式发展。
DeepSeek算力紧缺——推理需求爆发验证国产算力机遇
2025年2月6日，DeepSeek突然暂停API服务充值，按钮显示灰色不可用状态，官方声明称“当前服务器资源紧张”。这一事件直接验证了推理需求的爆发式增长。东吴证券认为，DeepSeek算力短缺为国产算力带来了三重战略机遇：一是DeepSeek通过模型蒸馏技术和算法优化显著降低了对硬件算力的需求，使得国产AI芯片能够在推理端快速实现商业化落地；二是DeepSeek开源策略和轻量化设计大幅降低了开发者和企业的使用门槛；三是DeepSeek技术路线对显存占用和计算资源的优化，使得国产GPU能够在有限硬件条件下实现高性能推理。国产芯片厂商无需在训练端与英伟达正面竞争，可通过推理端切入市场，实现弯道超车。
华为云昇腾适配DeepSeek——国产算力比肩海外高端GPU
2025年2月1日，硅基流动与华为云联合推出基于昇腾云的DeepSeek-R1&V3推理服务。得益于自研推理加速引擎加持，基于昇腾云部署的DeepSeek模型可获得持平全球高端GPU部署模型的效果，提供稳定的生产级服务能力，满足业务商用部署需求。这是国产算力生态的标志性事件——华为昇腾芯片在推理场景下首次实现对英伟达高端GPU（如H100）性能的对标。东吴证券认为，华为与DeepSeek的强强联合，不仅验证了国产算力在推理侧的技术可行性，更为后续大规模商业化部署提供了标杆案例。软通动力、中软国际、四川长虹、神州数码、拓维信息等华为生态合作伙伴有望深度受益。
国产芯片与云厂商全面适配DeepSeek——产业链生态快速成型
芯片端，华为昇腾、海光、沐曦、寒武纪、天数智芯、摩尔线程、壁仞、云天励飞、昆仑芯等厂商纷纷宣布适配DeepSeek系列模型。云服务端，华为云、中国电子云、优刻得、青云科技、金山云等云厂商上线DeepSeek系列模型并提供推理服务。2月7日，中国电子云CECSTACK智算云平台正式上线MoE架构的671B全量DeepSeek-R1/V3模型，为党政、央国企及关键行业用户提供安全智能的私有化部署方案。东吴证券指出，DeepSeek的开源生态正在快速聚合国内算力产业链各环节，从芯片到服务器到云服务的完整国产算力栈已初步成型，2025年有望迎来规模化落地的拐点。
端侧算力同步受益——本地部署推动AI硬件放量
DeepSeek开源了基于Qwen和Llama从DeepSeek-R1蒸馏出的六个密集模型（1.5B、7B、8B、14B、32B、70B），支持端侧本地部署。2025年2月7日，采用龙芯3A6000处理器的个人电脑已实现本地部署DeepSeek，部署后无需依赖云端服务器，可高效完成文档处理、数据分析、内容创作等工作。端侧芯片厂商景嘉微、中国长城、龙芯中科、云天励飞等受益于DeepSeek带动的端侧AI算力需求。移远通信、广和通、美格智能、乐鑫科技等物联网模组厂商亦有望在AI眼镜、AI耳机、AI玩具等端侧硬件放量中受益。
表2：DeepSeek国产算力产业链重点公司梳理| 环节 | 相关公司 | 核心逻辑 |
|---|
| 华为云生态 | 软通动力、中软国际、四川长虹、神州数码、拓维信息、华胜天成、常山北明 | 华为昇腾云DeepSeek推理服务合作伙伴 |
| 国资云 | 深桑达A、云赛智联 | 中国电子云上线DeepSeek，服务央国企 |
| 国产芯片 | 寒武纪、海光信息、迈信林 | DeepSeek适配，推理芯片需求放量 |
| 国产服务器 | 神州数码、中科曙光、拓维信息、四川长虹、高新发展 | 昇腾服务器需求增长 |
| IDC厂商 | 杭钢股份、海南华铁、浙数文化 | 推理需求拉动上架率提升 |
| 云服务厂商 | 优刻得、青云科技、首都在线 | DeepSeek推理云服务 |
| 端侧芯片 | 景嘉微、中国长城、龙芯中科、云天励飞 | 端侧本地部署DeepSeek |
