国际航班是入境游客流恢复的基础硬件。中银证券研报显示，2024年6月全国国际航班执飞量46765架次，恢复至2019年同期的73.2%。上半年国际航线旅客运输量恢复至2019年的88.1%，境外航线（含港澳台）恢复至86.6%。中国往返阿联酋、英国航班量已超过2019年水平，往返韩国、新加坡、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、德国航班恢复率超8成。2024年暑运民航国际市场预计恢复至2019年的8成左右。国际航班的持续修复为入境游市场恢复提供了坚实的运力保障，东南亚与东亚仍是国际热门目的地，北美市场恢复滞后。
整体恢复进度——航班量73%、旅客量88%
国际航班恢复呈现“旅客量快于航班量”的特征。航班量方面，2024年6月全国国际航班执飞量46765架次，恢复至2019年的73.2%。旅客量方面，上半年国际航线旅客运输量恢复至2019年的88.1%，境外航线（含港澳台）恢复至86.6%。旅客量恢复快于航班量反映客座率提升，航班供给正在追赶需求。
恢复曲线持续上行：2023年全年国际航班恢复率约60%，2024Q1提升至约65%，Q2进一步提升至70%以上。暑运预计恢复至80%左右。按此趋势，2024年底国际航班有望恢复至85%-90%，2025年有望实现全面恢复。国际航班的渐进式修复是入境游恢复节奏的重要决定因素，航班恢复越快，入境游客流恢复斜率越陡。
区域分化——欧洲/东南亚领先，北美滞后
国际航班恢复存在显著的区域分化。2024H1中国往返阿联酋、英国航班量已超过2019年同期水平；往返韩国、新加坡、马来西亚、俄罗斯、澳大利亚、德国航班恢复率超8成；往返日本、泰国、越南、菲律宾恢复率在6-8成；往返美国、加拿大恢复率不足3成（受航权限制和地缘政治影响）。
暑运期间（2024年7-8月），东南亚与东亚仍是国际热门目的地，两者航班占比76.2%，但航班量同比2019年仍有一定差距；西亚、中亚、非洲等小众区域航班预计超过2019年水平；北美市场仍低位运行。日本、泰国、韩国位列暑运通航班数前三。航班恢复的区域分化直接影响入境游客源地结构——东南亚、欧洲方向客源恢复较快，北美方向恢复滞后，这也解释了2024H1入境游TOP客源地中东南亚国家增速领先的现象。
国际邮轮回归——新增长点的补充
除航空外，国际邮轮也是入境游的重要交通方式。自2023年9月中国全面恢复国际邮轮运输以来，多座城市陆续重启国际邮轮航线。国产首航大型邮轮“爱达·魔都号”于2024年1月正式启航。2024年4月，全球最大的邮轮公司皇家加勒比游轮恢复上海邮轮母港运营，标志着国际邮轮公司已完全恢复中国市场的业务。
2024年5月15日新政明确：乘坐邮轮并经由境内旅行社组织接待的外国旅游团（2人及以上），可从天津、大连、上海、连云港、温州、舟山、厦门、青岛、广州、深圳、北海、海口、三亚等13个城市的邮轮口岸免办签证整团入境，停留不超过15天，活动范围为沿海省（自治区、直辖市）和北京市。邮轮入境免签政策将丰富入境游的客源渠道和消费场景，成为航空之外的重要补充。
航班恢复的投资含义——客源地结构变化与目的地选择
航班恢复的结构性分化对入境游投资有重要指引。欧洲方向航班恢复领先（中英已超疫前、中德超8成），对应欧洲客源入境游增长确定性最高——法国、德国等12个免签国游客订单+341%。东南亚方向航班恢复良好，叠加互免签证政策，泰国、马来西亚、新加坡客源增长一倍以上。北美方向恢复滞后，美国客源恢复相对缓慢。
目的地选择上，一线城市（北京、上海）因国际航班密集、航线恢复快，入境游恢复率领先（外国游客恢复至80%左右）。部分旅游目的地因特定客源市场的航班恢复而受益——张家界因韩国航线恢复，2024Q1入境游客同比2019Q1增长44.44%。国际航班恢复是入境游区域景气分化的核心变量，航班恢复快、免签政策优的目的地优先受益。
表：2024H1主要通航国家航班恢复率| 国家 | 恢复率（VS 2019） | 恢复状态 |
|---|
| 阿联酋 | 超100% | 已超疫前 |
| 英国 | 超100% | 已超疫前 |
| 韩国 | 超80% | 快速恢复 |
| 新加坡 | 超80% | 快速恢复 |
| 马来西亚 | 超80% | 快速恢复 |
| 俄罗斯 | 超80% | 快速恢复 |
| 澳大利亚 | 超80% | 快速恢复 |
| 德国 | 超80% | 快速恢复 |
| 日本 | 60-80% | 持续恢复 |
| 泰国 | 60-80% | 持续恢复 |
| 美国 | 不足30% | 恢复滞后 |
