国联证券最新报告指出，LiTFSI（双三氟甲基磺酰亚胺锂）是聚合物固态电池的核心锂盐材料，是凝聚态电池产业链的关键增量环节。凝聚态电池的核心是聚合物电解质（主要载体PEO），但由于PEO室温下结晶度高、离子电导率较低，需要通过提高LiTFSI锂盐浓度充当塑化剂降低PEO结晶度，同时可有效拓宽电压工作窗口，使PEO适配高电压、高能量密度正极体系。目前LiTFSI生产厂商主要包括瑞泰新材（已批量销售）、多氟多（规划4万吨产能）和中欣氟材（小试验证）。LiTFSI作为聚合物固态电解质的核心锂盐，有望充分受益于固态电池产业化进程。
LiTFSI：聚合物固态电解质的“关键溶质”
LiTFSI（双三氟甲基磺酰亚胺锂）是一种重要的锂盐化合物，在新能源等领域应用广泛。在固态电池中，LiTFSI主要用于聚合物或复合固态电解质中的锂盐添加剂。其核心作用包括：作为锂盐用于液态或聚合物电解质，可提升高温性能和循环寿命；在聚合物固态电解质中充当塑化剂降低PEO结晶度；拓宽电压工作窗口，抑制界面降解，使PEO适配高电压、高能量密度正极体系。LiTFSI还可应用于硫化物固态电池和氧化物固态电池。瑞泰新材被市场称为聚合物电解质核心锂盐“隐形冠军”，是全球少数实现LiTFSI量产的企业，该锂盐是聚合物固态电池的关键溶质，可提升离子迁移率与界面稳定性。
主要LiTFSI布局企业进展
目前国内LiTFSI布局企业主要包括瑞泰新材、多氟多和中欣氟材。瑞泰新材：公司生产的LiTFSI在固态锂离子电池等新型电池中已形成批量销售，主要应用于聚合物固态电池。瑞泰新材现有锂盐类添加剂产能超2000吨，产品包括二氟磷酸锂、双三氟甲基磺酰亚胺锂等。公司LiTFSI已应用于聚合物固态电池并形成批量销售，但固态电池相关业务收入占比仍较小。公司与国内外多家固态锂离子电池企业均有合作。多氟多：规划了4万吨LiTFSI产能。中欣氟材：LiTFSI项目处在小试验证阶段。LiTFSI的规模化生产需要解决合成工艺复杂、成本较高等问题。随着聚合物固态电池产业化放量，LiTFSI需求有望快速增长。
凝聚态电池产业链中的LiTFSI价值
在凝聚态电池产业链中，LiTFSI是不可或缺的关键材料。凝聚态电池相较于液态电池主要区别在于固态电解质或固态电解质膜的应用。聚合物固态电解质具有加工性能极强等优点，获得市场青睐。PEO是聚合物电解质中常见的基体材料，但PEO室温下结晶度高，离子电导率较低。LiTFSI通过充当塑化剂降低PEO结晶度，同时可有效拓宽电压工作窗口，使PEO适配高电压、高能量密度正极体系。随着宁德时代凝聚态电池产业化加速，LiTFSI的需求将持续提升。国联证券建议关注布局凝聚态固态电解质、锂盐LiTFSI环节的投资机会。
表：LiTFSI主要布局企业对比| 企业 | 产能/进展 | 核心优势 |
|---|
| 瑞泰新材 | 已批量销售，产能超2000吨 | 全球少数实现LiTFSI量产 |
| 多氟多 | 规划4万吨产能 | 规模化布局 |
| 中欣氟材 | 小试验证阶段 | 前瞻布局 |
LiTFSI投资前景与风险
LiTFSI的投资前景取决于聚合物固态电池的产业化进程。利好因素包括：宁德时代凝聚态电池已进入产业化加速期；eVTOL发展带动固态电池百亿增量市场；聚合物固态电解质加工性能优越是固态电池重要技术路线。风险因素包括：LiTFSI合成工艺复杂、成本较高，规模化生产需要突破；固态电池技术路线存在不确定性，若硫化物或氧化物路线发展更快，聚合物路线LiTFSI需求可能低于预期；目前固态电池材料销售收入占比仍较小。
