海目星正凭借自研激光器的底层技术优势，从TOPCon激光设备的头部供应商向BC激光设备赛道快速延伸。东北证券《BC激光：趋势确定，兼具高弹性&技术密集》报告显示，海目星TOPCon激光一次掺杂设备订单超300GW，市占率超过40%，与晶科、天合、通威等头部玩家建立战略合作。公司自研飞秒红外/飞秒绿光激光器为BC大光斑激光开膜设备提供底层技术支撑，已在部分头部客户进行批量验证。本文从自研激光器、客户资源、BC放量三个维度，解析海目星在光伏激光赛道的成长逻辑。
自研激光器——从底层技术构筑BC激光设备护城河
海目星的核心差异化优势在于自研激光器能力。公司目前自研激光器包括飞秒红外/飞秒绿光激光器，可广泛应用于工业、医疗等更精细化领域。飞秒红外激光器脉宽小于300fs、单脉冲能量最高50μJ；飞秒绿光激光器脉宽300fs-6ps可调、单脉冲能量可达100μJ、脉冲串能量大于250μJ，支持PSO/POD模式。目前80% BC电池片激光器设备为绿光皮秒即可满足需求（脉宽高于飞秒），海目星自研飞秒级激光器技术储备远超当前市场需求，技术底层壁垒坚实。在自研激光光源基础上，公司不断打磨超快激光器脉冲精准控制技术，已掌握Burst Mode及子脉冲可编辑、PSO/POD、高频脉冲精准触发、单脉冲能量精准控制四大功能，其中高频脉冲精准触发和单脉冲能量精准控制功能达行业领先水平。独立设计、自产自用的系列超快激光器以其高稳定性、独立可控性精准匹配刻蚀、钻孔、切割、焊接等精密加工需求。
TOPCon客户资源——超300GW订单为BC拓展奠定基础
海目星TOPCon激光一次掺杂设备市场订单已超300GW，市占率超过40%。光伏领域客户覆盖晶科能源、天合光能、通威股份、弘元绿能、捷泰、正泰、阿特斯、合盛硅业、协鑫等头部企业。TOPCon设备的规模化交付验证了公司在光伏激光设备领域的产品力、交付能力和客户服务能力。这些TOPCon客户同时也是BC电池扩产的主力军（隆基、爱旭、晶科、天合等），海目星通过TOPCon设备建立的客户关系和服务网络为BC激光设备的导入提供了坚实基础。公司通过多年激光应用技术、现有应用领域的激光及自动化量产能力和技术实力的积累，为开发提升客户效率需求的激光及自动化设备奠定了坚实基础。
海目星BC激光开膜设备核心参数| 参数 | 指标 |
|---|
| 适用硅片尺寸 | 182×182mm至210×210mm |
| 适用硅片厚度 | 120-200μm |
| 整片产能 | ≥4000pcs/h |
| 图形精度 | ±15μm |
| 对准精度 | ≤±15μm（抓边）/≤±10μm（抓点） |
| 碎片率 | ≤0.02% |
BC激光设备放量在即——2025年潜在市场超112亿
海目星BC大光斑激光开膜设备实现了快速、低损、高效去膜的工艺突破，目前已在前述部分头部客户进行批量验证。整机采用工业PC控制、模块化柔性编程设计，满足AGV双层双线同步上/下料，减少AGV对接需求及机台数量；除尘结构内部流场最优解，对粉尘携带能力强，高精准性以防止电池漏电、降低成本。根据东北证券测算，BC激光开膜设备潜在市场空间约112.5亿元（按稳态产能500GW、海目星50%市占率估算）。此外，TOPCon后续提效手段（背面poly减薄+钝化结构优化）预计带来2000万元/GW的激光设备增量，铜替银光伏激光设备预计500-600万元/GW，公司光伏激光设备产品矩阵有望持续丰富。建议关注海目星在BC激光设备领域的订单落地节奏和市占率提升趋势。
前瞻性布局固态电池设备，打造第三条成长曲线
除光伏激光外，海目星前瞻性布局固态电池设备。2024年8月，公司已实现固态电池设备量产订单签约，签约金额约4亿元，为行业内首家高能量锂金属固态电池设备量产订单，目前设备主要应用在低空飞行和消费电子领域。公司是欣界能源固态电池的生产设备整线供应商，单GWh价值量约2-3亿元。从消费电子到动力电池到光伏再到固态电池，海目星围绕激光主线持续进行行业跃迁，成长空间逐步打开。
