中诚信国际最新发布的中国航空运输行业展望报告显示，2024年我国民航业持续向好，运输生产保持平稳较快增长。1-11月共完成运输总周转量1,360.90亿吨公里，同比增长23.10%，较2019年同期增长14.87%。国内客运已转为常态化增长，国际客运加速修复至八成，货运超预期增长，行业实现扭亏为盈。中国航空人口达到4.7亿，较2019年增加1.6亿，创历史新高。中诚信国际维持航空运输行业展望为“稳定”，认为未来12-18个月行业总体信用质量不会发生重大变化。
民航运输总周转量全面超越疫情前，航班效率恢复至2019年水平
2024年航空运输生产全面复苏，各项指标均创历史新高。运输总周转量方面，1-11月完成1,360.90亿吨公里，同比增长23.10%，较2019年同期增长14.87%，已全面超越疫情前水平。国内客运转为常态化增长、国际客运加速修复、货运超预期增长，三大板块共同推动行业景气度持续提升。航班效率方面，1-11月航班正班客座率83.40%，同比增长5.50个百分点；正班载运率72.00%，同比增长4.40个百分点，均已恢复至2019年同期水平。航班效率的全面恢复标志着民航运营质量已回归正常轨道，供需关系趋于合理。春运、五一、暑运、十一等关键时间段均呈现高位运行态势，行业景气度贯穿全年。
旅客周转量创历史新高，航空人口较2019年增加1.6亿
2024年民航旅客运输量创历史新高，中国航空人口达到4.7亿，较2019年增加1.6亿，反映了航空出行普及率的持续提升。1-11月旅客周转量同比增长26.15%，较2019年同期增长10.42%。国内市场在全面恢复后转为常态化增长，1-11月国内航线旅客周转量同比增长12.90%，较2019年同期增长20.12%。虽然增速较上年有所回落，但内需潜力仍在持续释放。国际市场恢复势头强劲，1-11月国际航线旅客周转量同比大幅增长136.40%，恢复至2019年同期水平的84.29%。东亚、东南亚仍是国际航线密度最高的区域，西亚、中亚、非洲受益于国家战略合作航班量已超2019年水平。中诚信国际认为，经济增速放缓使公商务出行及居民消费动能边际走弱，但航空人口仍有较大提升空间，加上政府工作报告将“促进消费稳定增长”居于首位，预计国内客运市场仍将保持增长趋势。
飞机引进放缓供给收缩，行业竞争激烈程度有望降低
在民航业高质量发展要求指引下，“十四五”期间主要航司飞机引进速度放缓至3%。截至2023年末，行业运输飞机在册4,270架，同比增长2.52%，增速较2022年进一步放缓。根据三大航司的飞机引进计划，2024-2026年飞机净增速约在3%-4%。飞机制造商受全球供应链及罢工影响交付进度存在不确定性，波音和空客的产能恢复缓慢，进一步限制了新飞机的交付节奏。同时，老旧飞机退出市场加速。供给增量收缩有望降低行业竞争激烈程度，有利于航司提升票价水平和盈利能力。从国内航线看，三大航司1-11月国内及地区航线合计可用客公里同比小幅增长3.28%，合计旅客周转量同比增速达13.67%，供给增速小于需求增速，供给过剩的情况有所改善。
2025年行业展望——平稳增长但增速放缓
展望2025年，中诚信国际认为航空运输行业将保持平稳增长，但客货运增速均有所放缓。客运方面，国际客运仍以“恢复”为主基调，预计将进一步接近2019年水平。北美市场受地缘政治和航权谈判影响存在不确定性，但“一带一路”新兴国家和地区的合作加深带来增量空间。国内客运增速同比回落，但航空人口仍有较大提升空间。货运方面，航空货运在全球供应链中的地位提升，跨境电商仍将是重要增长动力，但全球经济增速放缓、贸易摩擦加剧等因素可能导致增速回落。中诚信国际维持航空运输行业展望为“稳定”。
表：2024年1-11月航空运输核心生产指标| 指标 | 数值 | 同比增速 | 较2019年同期 |
|---|
| 运输总周转量 | 1,360.90亿吨公里 | +23.10% | +14.87% |
| 旅客周转量 | — | +26.15% | +10.42% |
| 货邮周转量 | — | +26.37% | — |
| 正班客座率 | 83.40% | +5.50pct | 持平 |
| 航空人口 | 4.7亿 | — | +1.6亿 |
