2024年第十五届珠海航展成为军工行业的重要里程碑。国元证券研报指出，航展共举办会议论坛、签约仪式等活动247场，签订总值约2856亿元合作协议，成交各种型号飞机1195架。歼-35A隐身战斗机、红-19地空导弹武器系统、彩虹-7无人机等多款“首展首秀”展品集中亮相。新式装备融合智能化、信息化前沿技术，新质生产力代表着军工行业未来发展方向，军贸需求有望持续增长。
珠海航展规模再创新高
2024年第十五届珠海航展参展规模创历史新高。签订总值约2856亿元合作协议，成交各种型号飞机1195架。中国航空工业集团展示了歼-35A、红-19地空导弹武器系统、嫦娥六号取回的月背月壤样品、歼-15T原型机、歼-15D电子战机等多项“首展首秀”展品。
中国海军首次参加中国航展，展示了多款舰载战斗机和电子战机。中国商飞、中国航发、中国兵器工业集团等央企均携核心装备参展。参展产品涉及航空航天、军工信息化、无人装备、低空经济、商业航天等领域，新质生产力代表军工行业未来发展方向。
新式装备指明未来投资方向
新一代航空装备更多融合智能化、信息化前沿技术。歼-20S与歼-35A同台亮相，展示我国航空装备加速迭代跨越的发展趋势。歼-35A作为中型隐身多用途战斗机，将大幅提升我国海军航空兵和空军作战能力。歼-20S双座型隐身战斗机，在有人/无人协同作战方面具有重要探索意义。
无人化装备从辅助作战装备向主力作战装备演变。“翼龙”系列、“彩虹”系列、“飞鸿”系列无人机产品齐聚一堂，“虎鲸号”大型无人作战艇首次公开展示，展示无人化装备广泛应用前景。红-19地空导弹武器系统具备拦截高超音速目标能力，标志我国防空反导能力迈上新台阶。
军贸需求有望持续增长
2020年以来中国军贸出口全球占比不断提升，但仍处较低水平。随着国际地缘局势日趋紧张，全球军贸市场正不断修复且呈现增长态势。新型装备迭代升级，军贸版本有望持续提升我国在国际军贸市场的综合竞争力。
“十四五”末期，随着产能迅速提升，军工行业生产能力有望达到并超过国内军用需求，部分产能有望外溢，更好满足军贸需求。未来军品外贸订单权重或将发生明显变化，有望成为带动军工板块业绩提升的新增长点。航展订单数据显示，国际客户对新型装备关注度持续提升。
新质生产力投资主线
航展参展装备涉及航空装备、航天防务、军工信息化、无人装备、低空经济、商业航天等领域，新质生产力代表着军工行业未来投资方向。建议关注新一代航空装备（歼-35A产业链）、无人装备（彩虹、翼龙系列）、精确制导武器（远火、导弹）、军工信息化（雷达、电子战）等细分领域。
军工行业由量转质、以新促质，战略新兴产业是发展动能。掌握战略新兴技术的军工企业未来大有所为，建议重点关注技术垄断性强、行业垄断性好的龙头公司。
表：2024年珠海航展主要参展产品| 细分领域 | 主要参展产品 |
|---|
| 军用航空 | 歼-35A、歼-15T、歼-15D |
| 航天防务 | 红-19、FD-2000A、CM-98隐身导弹 |
| 无人装备 | 彩虹-7无人机、虎鲸号无人作战艇 |
| 低空经济 | AR-E3000垂直起降飞行器、祥云AS700飞艇 |
