合资品牌在中国汽车市场的份额正以肉眼可见的速度萎缩。信达证券基于乘联分会及车企销量数据，系统梳理合资品牌的市场困境与转型压力。2024年主流合资品牌市场份额已降至27.5%，较2023年减少近7个百分点，较巅峰时期的50%以上腰斩过半。奔驰、宝马、奥迪三大豪华品牌2024年全球销量集体下滑。面对市场压力，合资品牌从2025年开年即掀起价格战——东风雪铁龙凡尔赛C5X至高优惠超7万元、捷豹XFL官方直降17万元——但价格手段恐难从根本上扭转电动化转型滞后的结构性劣势。
市场份额持续萎缩：从半壁江山到不足三成
合资品牌在中国市场的份额下滑已成为近年汽车行业最显著的结构性变化之一。乘联分会数据显示，2024年主流合资品牌乘用车零售销量629.89万辆，同比下降15.7%，市场份额为27.5%，较2023年减少近7个百分点。而在2022年，主流合资品牌的市场份额还接近40%。从月度数据看，2024年12月主流合资品牌零售71万辆，同比下降11%，环比增长17%，年末冲量未能扭转全年颓势。分国别看，12月德系品牌零售份额16.2%，同比下降4.4个百分点；日系品牌零售份额13.4%，同比下降3.6个百分点；美系品牌零售份额6.7%，同比下降0.1个百分点。日系品牌的掉队尤为明显。
BBA全球销量集体下滑：豪华品牌的电动化困境
传统豪华品牌“BBA”的全球销量下滑是合资品牌困境的缩影。2024年，奔驰全球销量198.34万辆，同比下降3%；宝马全球销量245.08万辆，同比下降4%；奥迪全球销量167.12万辆，同比下降11.8%，跌幅最大。在中国市场，奥迪销量64.9万辆，同比下降10.9%；在德国本土，奥迪交付超19.83万辆，同比下降21.3%。奥迪方面表示销量下滑原因包括严峻的经济形势、激烈的市场竞争以及零部件供应有限。更深层的原因在于，BBA在燃油车向电动车的转型过程中面临产品节奏滞后、智能化配置不足等挑战，而中国自主品牌和新势力在新能源和智能化领域的快速迭代正在持续侵蚀BBA的市场份额。
价格战加码：合资品牌的防守反击
面对市场份额的持续萎缩，合资品牌从2025年开年即掀起新一轮价格战。东风雪铁龙凡尔赛C5X推出置换补贴至高5.6万元、叠加国补1.5万元后最高超7万元的优惠政策。东风日产全新天籁真心版限时一口价12.78万元、一汽丰田限时置换厂补至高2万元、上汽大众途昂家族综合优惠至高6万元、捷豹XFL官方直降17.01万元。“限时一口价”、“数万元优惠”、“政府补贴兜底”等促销政策百花齐放。上汽通用副总经理薛海涛明确表示，核心目标是“抢占燃油车存量市场份额”，用极致的价格透明化消除消费者的比价焦虑。然而，价格战在短期内或能稳住销量，但长期看难以弥补合资品牌在电动化产品线上的短板。
合资品牌转型的路径与挑战
合资品牌的市场份额下滑本质上是电动化转型滞后的结果。在新能源领域，合资品牌受成本和竞争力影响，降价空间有限。以丰田bZ系列为代表的合资品牌电动车型市场声量远未能填补燃油车份额流失留下的空洞。部分合资品牌开始调整战略——上汽通用宣布2025年起推出的产品将100%围绕中国用户需求展开，2025-2027年将推出12款新能源新车。但自主品牌在新能源汽车技术和产品创新上的全面碾压态势已经形成。若合资品牌欲继续留驻中国市场，价格战仅是挑战的序幕，真正的考验在于能否在电动化和智能化领域实现实质性突破。
表：主流合资品牌市场份额变化趋势| 年份 | 市场份额 | 同比变化 |
|---|
| 2022年 | 约40% | — |
| 2023年 | 约34.5% | -5.5个百分点 |
| 2024年 | 27.5% | -7个百分点 |
