海通证券报告深入分析了OBB技术在HJT电池领域的应用前景。HJT电池银浆耗用量高达13.79mg/w，是各类电池中银耗最高的，降银需求最为迫切。迈为股份NBB技术可将HJT银耗降低30%至9.65mg/w，在银浆8000元/kg条件下纯银方案降本3.7分/w，30%银包铜方案降本1.5分/w。东方日升4GW高效25.5%异质结0BB电池首线已全线贯通，迈为与华晟新能源签署5.4GW NBB设备采购合同，HJT有望率先实现0BB规模化应用。
HJT降银需求最为迫切
HJT电池银浆耗用量高达13.79mg/w，高于TOPCon的13.16mg/w和PERC的10.84mg/w。在HJT电池成本结构中，银浆占比更高——低温银浆价格比高温银浆贵约2000元/kg，进一步放大了银浆成本压力。HJT电池采用低温工艺，银浆成本敏感性更高。HJT降银是行业长期面临的挑战，此前主要通过银包铜技术降低银含量，但银包铜浆料在导电性和可靠性方面仍存在一定局限。OBB通过取消主栅直接从结构上减少银浆用量，与银包铜技术形成互补，是HJT降银的终极解决方案。
迈为NBB技术——HJT 0BB的标杆方案
根据迈为股份数据，NBB（无主栅技术）方案可将HJT单片银浆用量从115.8mg/片降至80.5mg/片，降幅30%，银耗从13.79mg/w降至9.65mg/w，节约4.14mg/w。华晟新能源首期5.4GW NBB串焊设备已与迈为签约，NBB银浆耗量比常规SMBB节省30%，为30%银含量的银包铜浆料应用铺平道路。迈为NBB采用焊接点胶方案，先通过治具将金属连接线与电池片焊接成串，再在连接线上设置粘附点并固化，彻底消除连接不稳定风险，降低焊带与细栅对齐度要求，解决了现有技术中复合膜光学遮挡、导电性能降低等问题。
HJT 0BB的降本空间与产业化进展
在银浆含税8000元/kg条件下，纯银方案降本3.7分/w。HJT电池单片功率约8.34w，对应单瓦银耗节约4.14mg/w，银浆成本节约显著。若银浆价格升至10000元/kg，降本空间将扩大至4.4分/w。30%银包铜方案下，8000元/kg银浆时降本约1.5分/w，银包铜+OBB的组合有望进一步降低HJT的金属化成本。产业化方面，2023年4月27日东方日升宣布4GW高效25.5%异质结0BB电池首线全线贯通，成为HJT 0BB量产先行者。华晟新能源5.4GW NBB设备采购已签约，预计2024年HJT 0BB将进入规模量产阶段。
硅片减薄与HJT 0BB的协同效应
OBB量产导入是100μm厚度硅片量产导入的前提条件。根据SOLAZOOM新能源智库，100μm厚度硅片量产导入预计最快在2024年四季度。基于60元/kg（含税）方棒价格测算，硅片从110μm减薄至100μm可降本约0.005元/W。HJT电池的低温工艺天然适配薄片化，OBB技术解决了薄片化过程中主栅焊接的良率问题，两者结合将进一步提升HJT电池的成本竞争力。随着OBB和薄片化的双重降本，HJT电池与TOPCon电池的成本差距有望显著收窄，HJT市场份额有望加速提升。
HJT OBB（迈为NBB）降本量化分析| 方案 | 银浆类型 | 银耗（mg/w） | 银耗节约 | 银浆价格（元/kg） | 降本（分/w） |
|---|
| 16BB（基准） | 纯银 | 13.79 | — | 8000 | — |
| OBB（NBB） | 纯银 | 9.65 | 4.14（-30%） | 8000 | 3.7 |
| OBB（NBB） | 30%银包铜 | 9.65 | 4.14（-30%） | 8000 | 1.5 |
| OBB（NBB） | 纯银 | 9.65 | 4.14（-30%） | 10000 | 4.4 |
HJT是OBB技术最直接受益的电池类型。迈为NBB技术可将HJT银耗从13.79降至9.65mg/w，东方日升4GW产线贯通、华晟5.4GW设备签约验证产业化加速。OBB+银包铜+薄片化三重降本，HJT电池成本竞争力有望显著提升。
