东吴证券报告系统梳理了华为鸿蒙生态与信创产业的战略机遇。2024年华为手机出货量达4600万台，同比增长37%，国内市场份额回升至16%。中国对谷歌发起反垄断调查，纯血鸿蒙HarmonyOS NEXT快速迭代，PC鸿蒙预计2025年3月发布。信创方面，全国多地党政信创招标已开启，2025-2027年涉及约2000万台以上PC替换，为已替换规模的4倍以上。鸿蒙生态与信创产业形成双重共振，国产操作系统与基础软件迎来历史性发展窗口。
华为手机国内份额回升至16%，全球市场重启在即
根据Canalys数据，2024年华为手机出货量达4600万台，同比增长37%，中国大陆市场份额16%，仅次于vivo的17%，位居第二。华为自研麒麟芯片取得突破后，已不再依赖高通产品，Mate70系列已全部采用国产芯片。全球市场方面，2024年全球手机出货量12.2亿台，约为中国市场的4倍，华为份额仍未回到前五。但华为已启动新一轮全球化战略，计划进军60个国家和地区，Mate X6广告牌已出现在香港、迪拜、吉隆坡等国际化都市核心位置。东吴证券认为，随着纯血鸿蒙生态成熟与麒麟芯片产能爬坡，2025年华为全球市场份额有望重回前五，带动鸿蒙生态走向全球。
PC鸿蒙预计2025年3月发布，信创市场迎来变量
东吴证券预计PC鸿蒙有望于2025年3月发布，后续有望进入信创市场。PC鸿蒙的发布将补齐华为全场景智慧生活的最后一块拼图——从手机、平板、智能穿戴到PC的全链路操作系统自主可控。信创方面，党政信创存量设备已统计完毕，全国多地招标已经开启。2025-2027年党政信创涉及约2000万台以上的PC替换，是已经替换规模的4倍以上。各地两会将于2025年3月召开，招标有望在3月前迎来重大进展。特别国债有望为党政信创提供资金支持，重点聚焦加快实现高水平科技自立自强。东吴证券认为，PC鸿蒙进入信创市场后，将打破Windows在政务办公领域的垄断格局，为国产操作系统生态带来百亿级增量空间。
中国制裁谷歌苹果——鸿蒙迎来国产化替代战略窗口
2025年2月4日，国家市场监督管理总局因谷歌涉嫌违反《反垄断法》对其立案调查。2月7日，彭博报道中国市场监管总局正在审查苹果的多项政策，特别是对应用内购买30%佣金及外部支付服务限制。中国手机操作系统市场长期由谷歌安卓和苹果iOS主导，此次反垄断调查为鸿蒙提供了战略替代窗口。HarmonyOS NEXT（纯血鸿蒙）已实现全栈自研，不再兼容安卓应用，微信已适配，基本功能均已具备。余承东预计2024年新机出厂全部自带原生鸿蒙。2月5日，纯血鸿蒙小艺助手App接入DeepSeek，AI能力深入操作系统层面。东吴证券指出，全球互联网和物联网生态正面临系统性重建，鸿蒙有望在移动端、PC端、物联网端实现全场景覆盖，成为全球第三大移动操作系统。
信创+鸿蒙双主线标的梳理
信创经典系列：中国软件（操作系统）、达梦数据（数据库）、海量数据（数据库）、神州数码（服务器）、中国长城（整机）、金山办公（办公软件）、纳思达（打印耗材）、太极股份（系统集成）。鸿蒙系列：软通动力（行业解决方案）、亚信安全（安全）、润和软件（行业解决方案）、中国软件国际（行业解决方案）、福昕软件（办公软件）、信安世纪（安全）、奇安信（安全）。东吴证券认为两条主线在2025年存在交叉催化，PC鸿蒙发布、信创招标放量、华为全球市场回归三重事件叠加，板块有望迎来系统性重估。
表3：信创与鸿蒙产业链核心标的梳理| 类别 | 相关公司 | 核心业务 | 核心催化 |
|---|
| 信创经典系列 | 中国软件 | 操作系统 | 党政信创招标开启 |
| 达梦数据 | 数据库 | 信创数据库国产化替代 |
| 神州数码 | 国产服务器 | 信创PC/服务器采购放量 |
| 中国长城 | 国产整机 | 信创PC招标 |
| 金山办公 | 办公软件 | 信创办公软件采购 |
| 太极股份 | 系统集成 | 党政信创集成项目 |
| 鸿蒙系列 | 软通动力 | 鸿蒙行业解决方案 | PC鸿蒙发布、鸿蒙全球化 |
| 润和软件 | 鸿蒙行业解决方案 | 鸿蒙生态拓展 |
| 中国软件国际 | 鸿蒙行业解决方案 | 华为全球市场回归 |
| 福昕软件 | 鸿蒙版办公软件 | PC鸿蒙发布 |
| 亚信安全 | 鸿蒙安全 | 信创安全需求 |
