开源证券报告指出，黄羽鸡市场在1月春节备货期间价格小幅上行，但节后需求迅速转弱，整体供给充足背景下价格再度回落。1月中速黄羽鸡销售均价11.30元/公斤，月环比上涨2.32%，但同比仍处低位。黄羽鸡父母代鸡苗销量环比大增11.8%，商品代鸡苗销量环比大增16.0%，供给端压力不减。节后消费淡季叠加存栏绝对水平偏高，黄羽鸡价格或趋于底部震荡。
黄羽鸡市场供需：春节备货短暂提振，节后价格回落
1月黄羽鸡市场呈现“春节脉冲式上涨后回落”的走势。中速黄羽鸡销售均价11.30元/公斤，月环比上涨2.32%，春节前备货需求对价格形成阶段性拉动。样本企业数据显示，1月黄羽鸡父母代鸡苗销量553.01万套，环比上升11.8%；商品代鸡苗销量1.37亿羽，环比上升16.0%，下游补栏积极性随价格反弹而提升。但春节过后，需求端快速转弱，黄鸡价格再度回落。尽管1月末黄羽祖代种鸡总存栏量环比下降1.73%至263.76万套，父母代种鸡总存栏环比下降0.25%至2290.03万套，供给端环比收缩，但存栏绝对水平仍偏高，叠加节后消费淡季，价格缺乏持续上行驱动力。后市黄羽鸡价格大概率呈现底部震荡格局。
黄羽鸡供给指标：种鸡存栏环比减少但绝对水平仍高
从产能数据看，黄羽鸡供给端呈现边际收缩但总量充裕的特征。1月末黄羽祖代种鸡总存栏量263.76万套，环比下降1.73%，连续两个月环比减少；父母代种鸡总存栏2290.03万套，环比下降0.25%，降幅相对温和。祖代存栏下降有助于缓解中长期供给压力，但父母代存栏降幅有限，短期商品代供应仍处充裕状态。1月黄羽鸡父母代鸡苗销量553.01万套，环比大增11.8%，反映种鸡场对后市判断偏乐观、增加入孵量；商品代鸡苗销量1.37亿羽，环比大增16.0%，进一步确认短期供给宽松格局。苗价方面，春节期间需求拉动商品代苗价短暂上行，但节后随鸡价回落，补栏情绪已明显降温。
需求端与价格展望：消费淡季承压，底部震荡概率较大
黄羽鸡消费以家庭和餐饮渠道为主，春节前后是传统需求旺季。2025年1月春节备货对价格形成阶段性提振，但节后需求回落速度较快。当前宏观经济环境下餐饮消费复苏斜率偏缓，黄羽鸡需求端缺少超预期增量。供给端虽边际收缩，但存栏绝对水平仍高于同期均值，叠加商品代鸡苗销量大增所对应的出栏量将在2-3月逐步兑现，供给压力持续存在。预计节后黄羽鸡价格将逐步回落至底部区间，整体呈底部震荡态势。若二季度需求季节性回升或饲料成本显著下行，行业盈利有望边际改善，但幅度有限。
表：1月黄羽鸡核心供需指标| 指标 | 数值 | 环比变化 |
|---|
| 中速黄羽鸡均价 | 11.30元/公斤 | +2.32% |
| 父母代鸡苗销量 | 553.01万套 | +11.8% |
| 商品代鸡苗销量 | 1.37亿羽 | +16.0% |
| 祖代种鸡存栏 | 263.76万套 | -1.73% |
| 父母代种鸡存栏 | 2290.03万套 | -0.25% |
