国金证券2026年3月16日发布的医药行业周报重点分析了互联网首诊政策的最新进展。2026年1月，国家医保局在新闻发布会上透露，已专门预设了“互联网首诊”价格项目，一旦技术准入方面条件成熟即可放开。这一表态标志着互联网首诊政策有望从“禁止”转向“有条件开放”，若后续推进落地，患者有望在药店完成“问诊-开方-购药-医保报销”的完整闭环，处方外流进程将显著提速。
互联网首诊政策演变：从禁止到有条件放开
互联网首诊政策在中国经历了多轮调整。2018年7月，国家卫健委、国家中医药管理局下发的《互联网诊疗管理办法（试行）》中明确规定“不得对首诊患者开展互联网诊疗活动”，确立了互联网诊疗仅限复诊的基本原则。2020年至2022年，在外部公共卫生环境背景下，政策出现阶段性调整，国家发改委、中央网信办在《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》中提出“探索推进互联网医疗医保首诊制”，国务院也发文允许医疗机构为新冠肺炎相关症状患者在线开具处方。2023年，随着公共卫生环境向好，山西等地发文停止互联网首诊，政策回归常态化管控。2026年1月，国家医保局在“保障人民健康赋能经济发展”新闻发布会上明确提出，立项指南已对互联网医疗等新业态做了前瞻性安排，专门预设了“互联网首诊”价格项目，一旦技术准入方面条件成熟，就可以立即“备胎转正”，无缝衔接。
互联网首诊落地将重塑药店竞争格局
若互联网首诊推进落地，叠加门诊统筹政策，患者有望在药店完成“问诊-开方-购药-医保报销”的闭环服务。此前患者在线下药店购药时，处方药购买需凭线下医疗机构处方，流程繁琐且限制了处方外流。互联网首诊放开后，患者可通过线上平台完成首次诊断并获得处方，直接在药店完成购药和医保报销，省去了往返医疗机构的时间成本。这一闭环的形成将对药店行业产生深刻影响：一是处方外流进程有望显著提速，零售药店将承接更多从医院流出的处方药需求；二是行业门槛有望提高，更合规、数字化能力更强的药店有望率先接入互联网首诊平台；三是行业集中度有望进一步提升，具备线上运营能力和合规管理优势的头部连锁药店将获得更多市场份额。
表：互联网首诊政策演变关键节点| 时间 | 文件/会议 | 机构 | 核心内容 |
|---|
| 2018年7月 | 互联网诊疗管理办法（试行） | 国家卫健委 | 不得对首诊患者开展互联网诊疗 |
| 2020年4月 | 关于推进“上云用数赋智”行动 | 国家发改委、中央网信办 | 探索推进互联网医疗医保首诊制 |
| 2023年2月 | 关于停止互联网医疗首诊的公告 | 山西省卫健委、药监局 | 全省各级医疗机构停止互联网首诊 |
| 2026年1月 | “保障人民健康赋能经济发展”新闻发布会 | 国家医保局 | 预设“互联网首诊”价格项目，条件成熟即放开 |
药店板块估值修复可期，头部企业率先受益
受互联网首诊政策预期提振，本周药店板块表现突出。老百姓周涨幅达22%、达嘉维康周涨幅21%，药店板块成为本周医药板块涨幅居前的细分方向。市场对互联网首诊政策的关注度明显上升，对医药电商和连锁药店板块的投资热情升温。国金证券认为，目前药店板块估值处于历史低位，若互联网首诊政策实质推进，将打开药店行业的长期成长空间。线上问诊与线下药店的联动模式将更加紧密，能够率先完成数字化升级、具备处方流转能力、合规管理完善的连锁药店龙头有望率先受益于这一政策红利。建议关注益丰药房、老百姓、达嘉维康等相关标的。
门诊统筹与互联网首诊协同，医药零售生态重构
互联网首诊政策的推进与门诊统筹政策的落地将产生协同效应。门诊统筹使参保患者在药店购药能够享受医保报销，互联网首诊则解决了处方来源的问题，两者结合将形成完整的医药零售服务闭环。此前患者在药店购药无法实现医保统筹报销，处方药购买需先行前往医院挂号开方，流程繁琐、效率低下。随着门诊统筹覆盖面的扩大和互联网首诊的放开，患者将能够在线上完成诊疗、处方、购药、报销全流程，医药零售生态将从“以医院为中心”向“以患者为中心”转变。这一变革有望带来医药零售市场规模的显著扩容，具备先发优势和区域布局优势的连锁药店龙头企业有望获得更大的发展空间。
