国际能源署（IEA）于2024年12月发布《COAL2024》年度报告，对2024-2027年全球煤炭供给和贸易做出系统性展望。核心结论显示：全球煤炭供给预计2024年达90.68亿吨峰值后见顶回落，2027年将降至89.84亿吨；全球煤炭贸易2024年将达15.45亿吨历史新高，但远期将因中国和印度进口萎缩而下降。德邦证券研报指出，供给端印度是增量主力，中国产量趋稳，印尼、美国、澳大利亚产量下滑；贸易端地缘政治重塑流向，俄罗斯受制裁影响出口下降。本文深入解析IEA全球煤炭供给与贸易展望。
全球煤炭供给2024年见顶，2027年降至89.84亿吨
2023年全球煤炭产量同比增长3.4%至89.93亿吨，中国贡献主要增量。为避免2022年煤炭短缺重演，中国加大生产力度，2023年产量达46.1亿吨。印尼和印度产量分别增加超8500万吨。2024年煤炭产量预计略有增长至90.68亿吨历史新高，印度贡献主要增量，美国大幅减产及欧盟和俄罗斯小幅减产对冲大部分增量。2024年成为自疫情以来产量首次未大幅增长的一年。到2027年，全球煤炭产量预计降至89.84亿吨，三年CAGR为-0.3%。分国别看，印度贡献+1.7亿吨增量，中国产量趋稳，印尼减少0.75亿吨，美国减少0.52亿吨，澳大利亚减少0.34亿吨，欧盟减少0.53亿吨。
中国产量25年见顶趋稳，2027年预计46.5亿吨
2023年中国煤炭产量同比增长3.4%至46.1亿吨创历史新高。受山西安监等因素影响，2024年产量增速放缓至1%左右，预计46.53亿吨。分区域看，内蒙、陕西、新疆2024年前十月产量同比增长，新疆增长22%，山西下降近10%（矿难事故增加超50%）。中国已建立煤炭产能储备制度，2030年目标形成3亿吨储备产能。电厂被要求签订长协采购量占比80%（较2023年略降）。IEA预测中国产量将在2025年见顶后趋稳，2027年产量与2024年基本持平（约46.5亿吨）。供需格局偏宽松，2024年国内产量加进口量将达52亿吨，需求略超49亿吨。
印度产量2027年达12.69亿吨，成增量绝对主力
印度2023年煤炭产量首破10亿吨（+10%）。CIL约占国内产量80%，2023年增长约7%。自备矿山产量占比15%，增速达30%。商业煤矿截至2024年11月共113座成功竞标，核定产能峰值2.56亿吨。2024年10月商业运营煤矿增至11座，政府计划2030年自用和商业煤矿产量达3.8亿吨。IEA预测2024年印度产量达10.99亿吨（+8%），2027年增至12.69亿吨（+1.7亿吨），低于政府14亿吨目标。印尼2023年产量7.75亿吨（+13%），2024年预计8.05亿吨（+3.9%），但受中国需求减少影响2027年降至7.31亿吨（-0.75亿吨）。
全球贸易2024年15.45亿吨新高，远期下降1.53亿吨
2023年国际煤炭贸易量达15.1亿吨（+10%），亚太地区占84%。中国进口量4.81亿吨、印度2.48亿吨、日本1.67亿吨，三国合计占全球近60%。出口印尼5.21亿吨、澳大利亚3.53亿吨、俄罗斯2.11亿吨，合计占近四分之三。IEA预测2024年全球煤炭贸易量将达历史新高15.45亿吨（动力煤+2700万吨、冶金煤+1800万吨），中国进口首次突破5亿吨。到2027年，中国需求趋稳产量上升、印度加大国内生产，全球动力煤进口将缩减1.53亿吨至10.25亿吨。俄罗斯受西方制裁影响2024年动力煤出口预计下降8%至1.49亿吨，约一半俄罗斯煤炭出口受美国制裁影响。
表3：2023-2027年全球主要煤炭生产国产量预测| 国家 | 2023年（亿吨） | 2024年E（亿吨） | 2027年E（亿吨） | 2024-2027变化（亿吨） |
|---|
| 中国 | 46.10 | 46.53 | 46.50 | -0.03 |
| 印度 | 10.20 | 10.99 | 12.69 | +1.70 |
| 印尼 | 7.75 | 8.05 | 7.31 | -0.75 |
| 澳大利亚 | 4.59 | 4.58 | 4.23 | -0.34 |
| 美国 | 5.24 | 4.63 | 4.10 | -0.52 |
| 全球 | 89.93 | 90.68 | 89.84 | -0.84 |
