在居住产业链整体持仓低迷的背景下，建筑与建材行业在2024年第四季度逆势获得公募基金的边际增配。建筑行业基金重仓持股市值占A股比环比提升0.17个百分点至0.63%，建材行业提升0.06个百分点至0.55%。超配比例方面，建筑、建材行业的低配程度均有所收窄。东吴证券认为，建筑建材板块在经历长时间低配后，部分优质个股已重新进入机构视野。
建筑行业持仓回升——近10年排位49%居中
2024年第四季度，建筑行业基金重仓持股市值占A股比为0.63%，环比提升0.17个百分点，处于近10年百分比排位的49%分位。超配比例为-1.45%，环比提升0.10个百分点，低配程度连续两个季度收窄。从流通盘口径看，建筑行业基金重仓持股市值占流通盘比为0.55%，处于近10年排位的36%分位，环比提升0.06个百分点。建筑行业持仓在经历前期持续下滑后，已出现企稳回升迹象。
建材行业持仓企稳——海螺水泥、志特新材获显著加仓
2024年第四季度，建材行业基金重仓持股市值占A股比为0.55%，环比提升0.06个百分点，处于近10年百分比排位的13%分位。超配比例为-0.19%，环比提升0.09个百分点。从个股层面看，建材行业中加仓幅度最大的为志特新材（+4.69pct）、濮耐股份（+3.46pct）、瑞尔特（+0.93pct）、塔牌集团（+0.86pct）、海螺水泥（+0.53pct）。减仓幅度较大的为长海股份（-2.69pct）、江山欧派（-2.32pct）、赛特新材（-1.60pct）、科顺股份（-1.51pct）、伟星新材（-1.13pct）。
表2：建筑建材行业加仓前五个股（2024Q4）| 行业 | 个股 | 加仓幅度（pct） |
|---|
| 建筑 | 鸿路钢构 | +3.99 |
| 华图山鼎 | +1.89 |
| 龙元建设 | +1.69 |
| 三联虹普 | +0.71 |
| 东华科技 | +0.56 |
| 建材 | 志特新材 | +4.69 |
| 濮耐股份 | +3.46 |
| 瑞尔特 | +0.93 |
| 塔牌集团 | +0.86 |
| 海螺水泥 | +0.53 |
二级子行业——其他材料、专业工程、玻璃玻纤加仓居前
在自主划分的二级子行业中，基金重仓持股市值占流通盘比环比增加最多的三个子行业分别为其他材料（+0.32pct）、专业工程（+0.26pct）、玻璃玻纤（+0.24pct）。减少最多的三个子行业分别为房地产开发（-1.76pct）、房地产服务（-0.10pct）、设计咨询（-0.09pct）。建筑建材链中的专业工程、玻璃玻纤等子行业获得机构青睐，而直接与房地产开发相关的子行业则遭遇明显减仓。
近10年排位透视——水泥95%居首，装修0%垫底
二级子行业基金重仓持股市值占流通盘比近10年百分比排位呈现明显分化。排位最高的三个子行业分别为水泥（95%）、专业工程（67%）、基建房建（62%），反映水泥板块在长期维度上仍受到机构相对青睐。排位最低的三个子行业分别为装饰装修（0%）、装修建材（13%）、设计咨询（13%）。家居（10%）、厨电（8%）同样处于历史低分位区间，居住产业链后周期板块整体处于机构配置的历史冰点。
