浙商证券最新发布的金山办公深度报告指出，WPS AI正成为驱动公司订阅业务增长的核心引擎。2023年11月WPS AI开启公测，2024年7月升级至2.0版本，推出AI写作、阅读、数据、设计四大AI助手，全面覆盖个人办公和企业管理场景。2024Q3公司个人订阅收入同比增长17.24%，经营性现金流同比增长31.20%。WPS AI不仅带动C端付费渗透率提升，还通过企业知识中心、智能问答等功能加速B端机构订阅向SaaS转型。浙商证券认为，WPS AI的商业化是金山办公从“工具软件”向“AI办公平台”升级的关键一步。
WPS AI 2.0——四大AI助手重构办公体验
2024年7月，金山办公将WPS AI升级至2.0版本，推出四大AI助手功能，标志着公司在AI办公领域的深度布局进入新阶段。AI写作助手提供沉浸式伴写功能，根据用户输入提供智能建议并进行续写，同时具备全文润色能力，帮助用户修改文档错误。AI阅读助手升级了对文档的解析、总结和问答效果，针对PDF格式的学术文章可提供关键词、摘要、正文总结以及研究结论和方法。AI数据助手在表格中完成海量数据的AI计算、分析及归类，用户以自然语言提出需求，系统自动转换为代码并在表格中执行。AI设计助手能够快速完成排版、设计风格和图片处理等工作。四大AI助手全面覆盖写作、阅读、数据处理和设计四大办公核心场景。2024年8月，WPS灵犀Beta版本上线，支持搜全网、读文档、写作、生成PPT、根据内容创造、网页摘要等功能，进一步扩展了AI能力的应用边界。
AI带动个人订阅业务稳健增长
WPS AI对个人订阅业务的带动作用已初步显现。2024Q3，公司个人订阅收入同比增长17.24%，是带动整体营收增长的主要驱动力。AI功能的上线有效提升了用户粘性和付费转化率。截至2024年9月30日，公司主要产品月度活跃设备数达6.18亿，其中WPS Office PC版月度活跃设备数2.77亿，移动版3.38亿。庞大的用户基数叠加AI功能的持续升级，为个人订阅业务的长期增长奠定了基础。公司会员体系已升级为WPS超级会员、WPS AI会员和WPS大会员三层结构，AI功能成为会员体系的核心差异化卖点。在海外市场，NotionAI和Microsoft 365 Copilot已取得显著商业化成效，为国内AI办公产品的商业化提供了成功范本——Notion在3年多时间里把用户从100万做到1亿，FY25Q1每天使用Microsoft 365 Copilot的人数环比增长一倍多，近70%的财富500强企业使用Copilot。
WPS AI加速B端SaaS转型
WPS AI在B端的价值不仅在于功能本身，更在于其有望加速机构订阅业务向SaaS模式的转型。企业用户对AI功能有充足采购动力，原因在于WPS AI提供了智能数据分析和智能知识库功能，契合企业用户数据资产管理的需求。以WPS AI为通威股份构建企业知识中心为例，WPS AI可访问企业内部数据资产，构建AI知识库和数字员工，赋能内外部运营，员工可通过WPS AI进行智能问答，快速获取公司规章制度等信息。WPS AI政务版则针对政务公文处理场景提供专业解决方案，涵盖公文写作、审核、归档等全流程，在党政信创需求加速释放的背景下形成差异化竞争力。公有云可解决AI部署门槛高、AI功能更新迭代快的问题，用户对AI功能的需求将拉动SaaS服务的销售。浙商证券认为，WPS AI有望推动机构订阅业务从年场地授权模式向年账号订阅模式转型，SaaS订阅业务的增长将带动整体机构订阅业务的增长。
表：WPS AI 2.0四大AI助手功能对比| AI助手 | 核心功能 | 适用场景 |
|---|
| AI写作助手 | 沉浸式伴写、智能建议、全文润色 | 文档创作、内容编辑 |
| AI阅读助手 | 文档解析、智能总结、问答效果 | PDF阅读、学术研究 |
| AI数据助手 | 自然语言转代码、AI计算分析 | 表格处理、数据分析 |
| AI设计助手 | 快速排版、设计风格、图片处理 | 演示制作、视觉设计 |
2025年AI办公商业化展望
展望2025年，AI办公应用有望进入加速商业化阶段。从技术端看，大模型能力快速进化，多模态能力持续升级，推理成本呈现下降趋势。豆包大模型日均tokens在7个月内从不足1200亿增长至突破4万亿，增长超33倍。从产品端看，WPS AI已从公测进入正式商业化阶段，WPS AI 2.0四大助手全面上线，WPS灵犀持续迭代。从市场端看，海外AI办公产品NotionAI和Copilot已验证商业化路径，Notion在3年多时间里实现用户从100万到1亿的增长，Copilot企业端采用率快速提升。浙商证券预计，WPS AI将从C端和个人订阅起步，逐步向B端机构订阅渗透，AI功能的持续升级有望带动ARPU值提升和用户规模扩张。
